Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Tăng Trưởng Tín Dụng Tại Ngân Hàng Thương Mại Việt Nam

Chuyên khảo kinh tế phân tích Luận văn các nhân tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng thương mại việt nam, đánh giá các khía cạnh quan trọng, đề xuất hướng nghiên

• Tác giả: Ngô Thị Mai Trinh
• Người hướng dẫn: PGS. Trương Quang Thông
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Tăng Trưởng Tín Dụng Tại Ngân Hàng Thương Mại Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
• Năm xuất bản: 2019
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• LỜI CAM ĐOAN
• 1. CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
• 1.1. LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
• 1.2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU VÀ CÂU HỎI NGHIÊN CỨU
• 1.3. ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU
• 1.4. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• 1.5. Ý NGHĨA THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI
• 1.6. KẾT CẤU CỦA LUẬN VĂN
• 2. CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG
• 2.1. TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG NGÂN HÀNG
• 2.2. Một số chỉ tiêu đo lường tăng trưởng tín dụng
• 2.3. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG NGÂN HÀNG
• 2.3.1. Các nhân tố vĩ mô ảnh hưởng đến tín dụng ngân hàng
• 2.3.2. Các nhân tố nội tại ảnh hưởng đến tín dụng ngân hàng
• 2.4. LƯỢC KHẢO CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN
• 2.4.1. Các công trình nghiên cứu ngoài nước
• 2.4.2. Các công trình nghiên cứu trong nước
• 2.5. CÁC VẤN ĐỀ TỒN TẠI VÀ ĐỀ XUẤT MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
• 2.5.1. Các vấn đề tồn tại
• 2.5.2. Đề xuất mô hình nghiên cứu
• 3. CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
• 3.1. THỰC TRẠNG TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG
• 3.2. THỰC TRẠNG CÁC NHÂN TỐ KINH TẾ VĨ MÔ
• 3.3. THỰC TRẠNG CÁC NHÂN TỐ NỘI TẠI NGÂN HÀNG
• 3.3.1. Quy mô ngân hàng, tỷ lệ thanh khoản và tỷ lệ vốn chủ sở hữu
• 3.3.2. Tăng trưởng tiền gửi ngân hàng
• 3.3.3. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE
• 4. CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN KẾT QUẢ
• 4.1. MÔ TẢ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU
• 4.1.1. Nguồn dữ liệu và đặc điểm dữ liệu
• 4.1.2. Xử lý dữ liệu
• 4.2. TỔNG QUÁT VỀ QUY TRÌNH THỰC HIỆN NGHIÊN CỨU
• 4.3. THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU
• 4.3.1. Xây dựng mô hình nghiên cứu của đề tài
• 4.3.2. Mô tả chi tiết các biến
• 4.4. KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG MÔ HÌNH
• 4.4.1. Các thống kê mô tả và ma trận tương quan các biến
• 4.4.2. Thực hiện kiểm định độ tin cậy trên dữ liệu
• 4.4.3. Ước lượng phương trình hồi quy
• 4.5. THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
• 5. CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ
• 5.1. Kiến nghị đối với các ngân hàng thương mại
• 5.2. Kiến nghị đối với các nhà hoạch định chính sách
• 5.3. NHỮNG ĐIỂM HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI VÀ ĐỀ XUẤT HƯỚNG PHÁT TRIỂN NGHIÊN CỨU
• TÀI LIỆU THAM KHẢO
• PHỤ LỤC

Tóm tắt

I. Tổng Quan Về Tăng Trưởng Tín Dụng Ngân Hàng Việt Nam

Tăng trưởng tín dụng là chỉ số quan trọng phản ánh sức khỏe của hệ thống ngân hàng và nền kinh tế. Nó thể hiện sự mở rộng của nguồn vốn cung ứng cho các doanh nghiệp và cá nhân, từ đó thúc đẩy sản xuất, kinh doanh và tiêu dùng. Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng quá nóng có thể dẫn đến rủi ro bong bóng tài sản và lạm phát. Vì vậy, việc hiểu rõ các nhân tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng là vô cùng quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách và các nhà quản trị ngân hàng. Nghiên cứu này tập trung vào việc xác định và phân tích các yếu tố vĩ mô và vi mô tác động đến tăng trưởng tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam, nhằm cung cấp cơ sở khoa học cho việc điều hành chính sách tiền tệ và quản trị rủi ro tín dụng hiệu quả. Sự thay đổi lượng cung ứng tiền tệ mà ngân hàng đưa ra nền kinh tế được gọi là tăng trưởng tín dụng ngân hàng.

1.1. Tăng trưởng tín dụng Định nghĩa và vai trò then chốt

Tăng trưởng tín dụng ngân hàng được hiểu là sự tăng lên của các khoản tín dụng do hệ thống ngân hàng cấp cho các cá nhân, doanh nghiệp và các tổ chức khác trong nền kinh tế. Đây là điều rất cần thiết để có thể đáp ứng nhu cầu về vốn ngày càng tăng trong quá trình phát triển của toàn xã hội. Theo Nguyễn Văn Tiến (2013), tăng trưởng tín dụng là việc các NHTM sử dụng các chính sách nhằm tăng nguồn vốn huy động, đáp ứng cho việc cấp tín dụng, chiết khấu, đầu tư vào những đối tượng là các tổ chức kinh tế, cá nhân… có nhu cầu vay vốn, từng bước nâng cao lợi nhuận, thị phần và thương hiệu trên thị trường. Hoạt động tín dụng có vai trò quan trọng vì là khoản mục sử dụng nguồn vốn chủ yếu và là kênh mang lại tỷ trọng lợi nhuận lớn nhất của ngân hàng thương mại.

1.2. Đo lường tăng trưởng tín dụng Quy mô và tốc độ tăng trưởng

Mức độ tăng trưởng tín dụng được số hóa thành các giá trị đo lường cụ thể như sau: Quy mô tăng trưởng tín dụng: được xác định bằng cách tính số liệu chênh lệch giữa tổng giá trị các khoản tín dụng ngân hàng cung ứng trong kỳ tính toán so với kỳ so sánh, phản ánh mức độ tăng trưởng nhiều hay ít theo giá trị tuyệt đối. Tốc độ tăng trưởng tín dụng: được xác định bằng cách tính số liệu tỷ lệ thay đổi giữa giá trị khoản tín dụng ngân hàng cung ứng trong kỳ tính toán so với kỳ so sánh, phản ánh mức độ tăng trưởng nhiều hay ít theo giá trị tương đối.

II. Cách Các Yếu Tố Vĩ Mô Tác Động Tăng Trưởng Tín Dụng NHTM

Các yếu tố vĩ mô như tăng trưởng GDP, lạm phát, lãi suất và tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng đáng kể đến tăng trưởng tín dụng. Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp mở rộng sản xuất và đầu tư, từ đó làm tăng nhu cầu vay vốn. Lạm phát cao có thể làm giảm giá trị thực của các khoản vay, khiến doanh nghiệp và cá nhân hạn chế vay mượn. Lãi suất cao làm tăng chi phí vay vốn, cũng có thể làm giảm nhu cầu tín dụng. Tỷ giá hối đoái biến động có thể ảnh hưởng đến khả năng trả nợ của các doanh nghiệp có khoản vay bằng ngoại tệ. Do đó, việc kiểm soát các yếu tố vĩ mô là cần thiết để duy trì sự ổn định của tăng trưởng tín dụng. Tăng trưởng tín dụng dương khi ngân hàng tăng thêm một lượng cung ứng tiền tệ đưa vào lưu thông trong nền kinh tế.

2.1. GDP và tăng trưởng tín dụng Mối quan hệ tương hỗ

Tăng trưởng kinh tế tác động đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng qua hai góc độ. Thứ nhất, ở góc độ tiêu dùng cá nhân, khi nền kinh tế tăng trưởng, thu nhập của cá nhân và hộ gia đình được cải thiện, họ sẽ có xu hướng chi tiêu nhiều hơn, qua đó thúc đẩy tiêu dùng xã hội. Để đáp ứng nhu cầu chi tiêu tăng lên trong xã hội, các thành phần kinh tế sẽ có khuynh hướng tìm những nguồn tài trợ vốn cho tiêu dùng, như tín dụng ngân hàng. Như vậy, từ góc độ chi tiêu cá nhân, tăng trưởng kinh tế và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế sẽ có tác động tới tăng trước tín dụng ngân hàng theo hướng tích cực.

2.2. Ảnh hưởng của lạm phát đến nhu cầu vay vốn ngân hàng

Đã có nhiều nghiên cứu của các tác giả chứng minh lạm phát có tác động không rõ ràng tới tăng trưởng tín dụng. Lạm phát làm tăng chi phí cơ hội của việc giữ tiền mặt, khuyến khích người dân và doanh nghiệp đầu tư hoặc tiêu dùng, từ đó có thể làm tăng nhu cầu tín dụng. Tuy nhiên, lạm phát cao cũng có thể làm giảm thu nhập thực tế của người dân và tăng chi phí sản xuất của doanh nghiệp, khiến họ hạn chế vay mượn. Ngoài ra, lạm phát cao có thể khiến ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách tiền tệ, làm tăng lãi suất và giảm cung tín dụng.

2.3. Lãi suất và tỷ giá Các yếu tố ảnh hưởng đến tăng trưởng

Khi lãi suất tăng, chi phí vốn của ngân hàng sẽ tăng lên, và ngân hàng có thể sẽ giảm lượng cung ứng tín dụng. Hơn nữa, khi lãi suất tăng, người đi vay sẽ phải đối mặt với chi phí trả nợ cao hơn. Vì vậy, khi lãi suất tăng, số lượng người có nhu cầu vay vốn cũng sẽ giảm xuống. Tỷ giá hối đoái cũng là một trong những yếu tố vĩ mô có ảnh hưởng tới tăng trưởng tín dụng. Khi đồng nội tệ mất giá, các doanh nghiệp có các khoản vay bằng ngoại tệ sẽ phải trả nhiều hơn để trả nợ. Do đó, tỷ giá hối đoái có thể làm giảm tăng trưởng tín dụng.

III. Các Nhân Tố Nội Tại Tác Động Đến Tăng Trưởng Tín Dụng

Ngoài các yếu tố vĩ mô, các yếu tố nội tại của ngân hàng như quy mô, vốn chủ sở hữu, tỷ lệ nợ xấu, khả năng sinh lời, và chính sách tín dụng cũng đóng vai trò quan trọng. Ngân hàng có quy mô lớn hơn thường có khả năng cung cấp tín dụng lớn hơn. Vốn chủ sở hữu dồi dào giúp ngân hàng có khả năng hấp thụ rủi ro tốt hơn và mở rộng hoạt động tín dụng. Tỷ lệ nợ xấu cao có thể hạn chế khả năng cho vay của ngân hàng. Khả năng sinh lời cao giúp ngân hàng có thêm nguồn vốn để tái đầu tư vào hoạt động tín dụng. Chính sách tín dụng chặt chẽ giúp ngân hàng kiểm soát rủi ro và đảm bảo chất lượng tín dụng. Tăng trưởng tín dụng có chất lượng cao sẽ mang đến hiệu quả hoạt động tín dụng cao.

3.1. Quy mô ngân hàng Ảnh hưởng đến khả năng cung cấp tín dụng

Quy mô của ngân hàng có thể có tác động đáng kể đến tăng trưởng tín dụng. Các ngân hàng lớn hơn thường có nguồn vốn lớn hơn, mạng lưới chi nhánh rộng hơn và khả năng tiếp cận khách hàng tốt hơn. Điều này cho phép họ cung cấp nhiều tín dụng hơn cho nền kinh tế. Một ngân hàng có quy mô lớn cũng cho phép ngân hàng có nguồn vốn ổn định hơn để cho vay. Khi một ngân hàng có quy mô nhỏ, ngân hàng thường bị hạn chế trong hoạt động cung cấp vốn và phải phụ thuộc nhiều vào các khoản vay ngắn hạn.

3.2. Vốn chủ sở hữu Nền tảng cho tăng trưởng bền vững

Vốn chủ sở hữu đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo sự ổn định và phát triển bền vững của ngân hàng. Vốn chủ sở hữu dồi dào giúp ngân hàng có khả năng hấp thụ rủi ro tốt hơn và đáp ứng các yêu cầu về an toàn vốn. Điều này cho phép ngân hàng mở rộng hoạt động tín dụng một cách an toàn và hiệu quả.

3.3. Quản trị rủi ro tín dụng Yếu tố then chốt cho tăng trưởng

Đối với các nhà quản trị ngân hàng, việc duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng song song với đảm bảo chất lượng tín dụng mang lại hiệu quả cao là hết sức quan trọng. Tăng trưởng tín dụng của ngân hàng cần đạt đến giới hạn dựa theo các yếu tố nguồn lực vốn, nhân lực, công nghệ của ngân hàng đó. Nếu tăng trưởng tín dụng vượt quá kiểm soát sẽ dễ dẫn đến tình trạng ngân hàng mất khả năng thanh toán, chất lượng tín dụng giảm sút, ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động tín dụng, thậm chí gây thua lỗ.

IV. Thực Trạng Tăng Trưởng Tín Dụng Tại Ngân Hàng Việt Nam

Giai đoạn 2010-2018 chứng kiến sự thay đổi đáng kể trong tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng thương mại Việt Nam. Sau giai đoạn tái cơ cấu, hệ thống ngân hàng dần ổn định và có nhiều khởi sắc. Tăng trưởng tín dụng có sự khác biệt giữa các ngân hàng, phản ánh sự khác biệt về chiến lược kinh doanh, quản trị rủi ro và khả năng cạnh tranh. Việc phân tích thực trạng tăng trưởng tín dụng và các yếu tố ảnh hưởng trong giai đoạn này giúp các nhà quản lý ngân hàng và nhà hoạch định chính sách có cái nhìn tổng quan và đưa ra các quyết định phù hợp. Luận văn cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm cho thấy tình hình phát triển chung của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2010 – 2018.

4.1. Tổng quan về tăng trưởng tín dụng giai đoạn 2010 2018

Đây là giai đoạn đặc biệt đối với hoạt động ngân hàng tại Việt Nam vì là thời gian đầu chính thức áp dụng Luật các tổ chức tín dụng 2010; đồng thời cũng là giai đoạn các ngân hàng thương mại thực hiện tái cơ cấu, hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại dần đi vào ổn định và có nhiều kết quả khởi sắc. Khung thời gian nghiên cứu đến 2018 thể hiện tính cập nhật về thời gian của đề tài.

4.2. Sự khác biệt giữa các ngân hàng trong tăng trưởng tín dụng

Tăng trưởng tín dụng của ngân hàng cần đạt đến giới hạn dựa theo các yếu tố nguồn lực vốn, nhân lực, công nghệ của ngân hàng đó. Nếu tăng trưởng tín dụng vượt quá kiểm soát sẽ dễ dẫn đến tình trạng ngân hàng mất khả năng thanh toán, chất lượng tín dụng giảm sút, ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động tín dụng, thậm chí gây thua lỗ.

V. Giải Pháp Thúc Đẩy Tăng Trưởng Tín Dụng An Toàn và Bền Vững

Để đảm bảo tăng trưởng tín dụng an toàn và bền vững, các ngân hàng thương mại cần tăng cường quản trị rủi ro tín dụng, đa dạng hóa danh mục tín dụng, nâng cao hiệu quả hoạt động và tuân thủ các quy định của Ngân hàng Nhà nước. Nhà hoạch định chính sách cần duy trì ổn định kinh tế vĩ mô, tạo môi trường kinh doanh thuận lợi cho doanh nghiệp và tăng cường giám sát hoạt động của hệ thống ngân hàng. Việc kết hợp các giải pháp đồng bộ từ cả phía ngân hàng và nhà hoạch định chính sách sẽ giúp tăng trưởng tín dụng đóng góp tích cực vào sự phát triển kinh tế của Việt Nam. Nghiên cứu cũng góp phần cung cấp cơ sở lý luận, thực trạng và giải pháp về tăng trưởng tín dụng giúp các nhà quản trị ngân hàng và nhà hoạch định chính sách cân nhắc, xem xét đưa ra những quyết định, chính sách tín dụng thích hợp.

5.1. Tăng cường quản trị rủi ro tín dụng Biện pháp hàng đầu

Các nhà quản trị ngân hàng cần có những chính sách quản trị rủi ro phù hợp với tình hình vĩ mô cũng như tình hình nội tại ngân hàng. Có như vậy thì tăng trưởng tín dụng mới hiệu quả, đảm bảo sự phát triền bền vững của ngân hàng.

5.2. Đa dạng hóa danh mục tín dụng Giảm thiểu rủi ro tập trung

Việc đa dạng hóa danh mục tín dụng sẽ giúp ngân hàng giảm thiểu rủi ro tập trung và tăng khả năng phục hồi trước các cú sốc kinh tế. Ngân hàng nên phân bổ tín dụng cho nhiều ngành nghề, lĩnh vực khác nhau và tránh tập trung quá nhiều vào một số ít khách hàng lớn.

5.3. Vai trò của nhà hoạch định chính sách trong điều tiết

Đối với nhà hoạch định chính sách, tín dụng ngân hàng còn là đối tượng quan trọng trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng nhà nước. Tăng trưởng tín dụng chính là biểu hiện của sự nới lỏng hoặc thắt chặt cung tiền. Sự gia tăng tín dụng sẽ tác động tăng cung tiền, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

VI. Hạn Chế Nghiên Cứu và Hướng Phát Triển Về Tăng Trưởng Tín Dụng

Mặc dù đã đạt được những kết quả nhất định, nghiên cứu vẫn còn một số hạn chế. Dữ liệu nghiên cứu chỉ giới hạn trong giai đoạn 2010-2018 và số lượng ngân hàng trong mẫu nghiên cứu còn hạn chế. Các nghiên cứu trong tương lai có thể mở rộng phạm vi thời gian và số lượng ngân hàng để có kết quả chính xác hơn. Ngoài ra, nghiên cứu có thể xem xét thêm các yếu tố định tính như văn hóa doanh nghiệp, năng lực quản lý và mức độ ứng dụng công nghệ để hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng. Nghiên cứu này cũng chỉ sẽ những điểm hạn chế của đề tài và đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo.

6.1. Các yếu tố định tính Văn hóa và năng lực quản lý

Nghiên cứu có thể xem xét thêm các yếu tố định tính như văn hóa doanh nghiệp, năng lực quản lý và mức độ ứng dụng công nghệ để hiểu rõ hơn về các yếu tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng.

6.2. Mở rộng phạm vi nghiên cứu Thời gian và số lượng mẫu

Các nghiên cứu trong tương lai có thể mở rộng phạm vi thời gian và số lượng ngân hàng để có kết quả chính xác hơn. Dữ liệu nghiên cứu chỉ giới hạn trong giai đoạn 2010-2018 và số lượng ngân hàng trong mẫu nghiên cứu còn hạn chế.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Tăng trưởng tín dụng là một chỉ số quan trọng phản ánh hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại và đóng vai trò thiết yếu trong việc thúc đẩy phát triển kinh tế. Trong giai đoạn 2010 – 2018, hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam trải qua nhiều biến động do ảnh hưởng của chính sách tiền tệ thắt chặt, tái cơ cấu ngân hàng và sự phục hồi kinh tế sau khủng hoảng toàn cầu 2008. Theo thống kê, tốc độ tăng trưởng tín dụng trung bình của 26 ngân hàng thương mại được nghiên cứu đạt khoảng 23,82% với độ lệch chuẩn 22%, tuy nhiên có sự biến động lớn qua các năm, đặc biệt giảm mạnh trong giai đoạn 2010 – 2012 và phục hồi từ 2013 trở đi. Mục tiêu nghiên cứu nhằm phân tích các nhân tố vĩ mô và nội tại ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn này, từ đó đề xuất các giải pháp quản trị và chính sách phù hợp. Phạm vi nghiên cứu tập trung vào 26 ngân hàng thương mại cổ phần hoạt động liên tục trong giai đoạn 2010 – 2018, sử dụng dữ liệu tài chính từ báo cáo thường niên và số liệu kinh tế vĩ mô từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF). Nghiên cứu có ý nghĩa quan trọng trong việc cung cấp bằng chứng thực nghiệm cập nhật, hỗ trợ nhà quản trị ngân hàng và nhà hoạch định chính sách trong việc điều chỉnh chiến lược tín dụng nhằm đảm bảo tăng trưởng ổn định và bền vững.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu dựa trên hai nhóm lý thuyết chính: lý thuyết về tăng trưởng tín dụng ngân hàng và các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động tín dụng. Lý thuyết tăng trưởng tín dụng nhấn mạnh vai trò của tín dụng trong việc cung cấp vốn cho nền kinh tế, đồng thời phản ánh chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước. Các chỉ tiêu đo lường tăng trưởng tín dụng bao gồm quy mô tăng trưởng tuyệt đối và tốc độ tăng trưởng tương đối, được tính theo công thức chuẩn trong ngành tài chính ngân hàng.

Các nhân tố ảnh hưởng được phân thành hai nhóm: nhân tố vĩ mô và nhân tố nội tại ngân hàng. Nhóm nhân tố vĩ mô gồm tăng trưởng kinh tế (GDP), lạm phát (CPI) và tỷ lệ thất nghiệp (UE). Tăng trưởng GDP được kỳ vọng có tác động tích cực đến tăng trưởng tín dụng do thúc đẩy nhu cầu vay vốn của cá nhân và doanh nghiệp. Ngược lại, lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp được dự báo có ảnh hưởng tiêu cực, làm giảm khả năng huy động vốn và nhu cầu vay vốn. Nhóm nhân tố nội tại bao gồm quy mô ngân hàng (SIZE), tăng trưởng tiền gửi (DG), suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), thanh khoản ngân hàng (LIQ) và tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAP). Quy mô ngân hàng và tăng trưởng tiền gửi được kỳ vọng tác động cùng chiều với tăng trưởng tín dụng, trong khi tỷ lệ vốn chủ sở hữu có thể có tác động ngược chiều do ảnh hưởng đến rủi ro và khả năng mở rộng tín dụng.

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng phương pháp định lượng với mô hình hồi quy dữ liệu bảng (panel data) áp dụng các kỹ thuật OLS, FEM và REM để phân tích tác động của các biến độc lập đến tăng trưởng tín dụng. Mẫu nghiên cứu gồm 26 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam, với 234 quan sát trong giai đoạn 2010 – 2018. Dữ liệu thứ cấp được thu thập từ báo cáo tài chính đã kiểm toán của các ngân hàng và số liệu kinh tế vĩ mô từ IMF. Việc lựa chọn phương pháp hồi quy dữ liệu bảng giúp kiểm soát được sự khác biệt giữa các ngân hàng và biến động theo thời gian, đồng thời tăng độ tin cậy của kết quả. Phần mềm Stata 14 được sử dụng để xử lý và phân tích dữ liệu. Các bước xử lý dữ liệu bao gồm kiểm định đa cộng tuyến, hiện tượng phương sai thay đổi và tự tương quan nhằm đảm bảo tính chính xác của mô hình hồi quy.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

1. Tăng trưởng kinh tế (GDP) có tác động tích cực và có ý nghĩa thống kê đến tăng trưởng tín dụng. Mối quan hệ cùng chiều này được thể hiện rõ qua hệ số hồi quy dương, phù hợp với kỳ vọng và các nghiên cứu quốc tế. Ví dụ, trong giai đoạn 2010 – 2018, GDP Việt Nam tăng trưởng trung bình khoảng 6-7% mỗi năm, tạo điều kiện thuận lợi cho nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp và cá nhân.

2. Tăng trưởng tiền gửi (DG) cũng có ảnh hưởng tích cực đến tăng trưởng tín dụng với mức độ tương quan cao. Tăng trưởng tiền gửi trung bình giảm từ 48% năm 2010 xuống khoảng 20% trong các năm sau, song vẫn giữ xu hướng cùng chiều với tăng trưởng tín dụng, cho thấy nguồn vốn huy động là yếu tố quan trọng thúc đẩy hoạt động cho vay.

3. Lạm phát (CPI) có tác động ngược chiều đến tăng trưởng tín dụng, thể hiện qua hệ số hồi quy âm và có ý nghĩa thống kê. Giai đoạn 2010 – 2011, lạm phát cao lên đến 18,13% đã làm giảm tốc độ tăng trưởng tín dụng do ảnh hưởng tiêu cực đến thu nhập thực tế và chính sách tiền tệ thắt chặt.

4. Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAP) có mối quan hệ ngược chiều với tăng trưởng tín dụng, phù hợp với giả thuyết rằng tỷ lệ vốn cao giúp ngân hàng kiểm soát rủi ro nhưng có thể hạn chế khả năng mở rộng tín dụng. Tỷ lệ vốn chủ sở hữu giảm từ 27,27% năm 2011 xuống dưới 10% trong giai đoạn 2014 – 2018, đồng thời tăng trưởng tín dụng có xu hướng phục hồi.

Thảo luận kết quả

Kết quả nghiên cứu cho thấy các nhân tố vĩ mô như GDP và lạm phát đóng vai trò quan trọng trong việc điều chỉnh tăng trưởng tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam. Sự tăng trưởng GDP thúc đẩy nhu cầu vay vốn, trong khi lạm phát cao làm giảm khả năng huy động vốn và tăng rủi ro tín dụng. Tăng trưởng tiền gửi là nguồn vốn chủ yếu cho hoạt động tín dụng, do đó sự biến động của tiền gửi ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cấp tín dụng của ngân hàng. Mối quan hệ ngược chiều giữa tỷ lệ vốn chủ sở hữu và tăng trưởng tín dụng phản ánh sự cân bằng giữa an toàn vốn và khả năng mở rộng tín dụng, phù hợp với các nghiên cứu trong và ngoài nước. Các kết quả này có thể được minh họa qua biểu đồ thể hiện xu hướng tăng trưởng tín dụng, GDP, lạm phát và tiền gửi qua các năm, cũng như bảng hồi quy chi tiết các biến độc lập. So sánh với các nghiên cứu trước đây, kết quả phù hợp với các nghiên cứu của Aydin B. (2008), Pouw và Kakes (2013) và Lê Tấn Phước (2017), đồng thời bổ sung bằng chứng thực nghiệm mới cho giai đoạn 2010 – 2018 tại Việt Nam.

Đề xuất và khuyến nghị

1. Tăng cường quản lý và điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt nhằm duy trì mức lạm phát ổn định dưới 4% trong dài hạn, tạo môi trường thuận lợi cho tăng trưởng tín dụng bền vững. Ngân hàng Nhà nước cần phối hợp chặt chẽ với các cơ quan liên quan để điều chỉnh cung tiền phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô.

2. Khuyến khích các ngân hàng thương mại tăng cường huy động vốn từ tiền gửi khách hàng thông qua đa dạng hóa sản phẩm tiết kiệm và nâng cao chất lượng dịch vụ, nhằm đảm bảo nguồn vốn ổn định cho hoạt động cấp tín dụng. Mục tiêu tăng trưởng tiền gửi hàng năm nên duy trì ở mức khoảng 15-20% trong giai đoạn tiếp theo.

3. Đẩy mạnh tái cơ cấu và nâng cao quy mô ngân hàng thông qua việc mở rộng mạng lưới chi nhánh, áp dụng công nghệ hiện đại và nâng cao năng lực quản trị rủi ro, giúp các ngân hàng có thể đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao hơn mà vẫn đảm bảo an toàn vốn.

4. Cân đối tỷ lệ vốn chủ sở hữu hợp lý để vừa đảm bảo an toàn tài chính, vừa không làm hạn chế khả năng mở rộng tín dụng. Các ngân hàng cần xây dựng kế hoạch tăng vốn chủ sở hữu phù hợp với quy mô tài sản và chiến lược phát triển dài hạn, đồng thời tuân thủ các quy định của Luật các tổ chức tín dụng.

Các giải pháp trên nên được thực hiện trong vòng 3-5 năm tới, với sự phối hợp giữa Ngân hàng Nhà nước, các ngân hàng thương mại và các cơ quan quản lý liên quan nhằm đảm bảo tăng trưởng tín dụng ổn định, an toàn và hiệu quả.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

1. Nhà quản trị ngân hàng thương mại: Nghiên cứu cung cấp cơ sở khoa học để xây dựng chiến lược tăng trưởng tín dụng phù hợp với điều kiện nội tại và biến động kinh tế vĩ mô, giúp tối ưu hóa lợi nhuận và kiểm soát rủi ro.

2. Nhà hoạch định chính sách tiền tệ: Kết quả nghiên cứu hỗ trợ trong việc thiết kế các chính sách tiền tệ linh hoạt, cân bằng giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô.

3. Các nhà nghiên cứu và học viên ngành tài chính – ngân hàng: Luận văn cung cấp dữ liệu thực nghiệm và mô hình phân tích chi tiết, là tài liệu tham khảo hữu ích cho các nghiên cứu tiếp theo về tín dụng ngân hàng và kinh tế vĩ mô.

4. Các tổ chức tài chính và nhà đầu tư: Hiểu rõ các nhân tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng giúp đánh giá hiệu quả hoạt động ngân hàng, từ đó đưa ra quyết định đầu tư và hợp tác kinh doanh chính xác hơn.

Câu hỏi thường gặp

1. Tăng trưởng tín dụng là gì và tại sao nó quan trọng?
   Tăng trưởng tín dụng là sự gia tăng các khoản vay do ngân hàng cấp ra nền kinh tế. Nó quan trọng vì phản ánh khả năng cung cấp vốn cho sản xuất, tiêu dùng và đầu tư, đồng thời ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế chung.

2. Những nhân tố vĩ mô nào ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng?
   Các nhân tố chính gồm tăng trưởng kinh tế (GDP), lạm phát (CPI) và tỷ lệ thất nghiệp (UE). GDP tăng thúc đẩy nhu cầu vay vốn, trong khi lạm phát và thất nghiệp cao làm giảm khả năng huy động và nhu cầu vay.

3. Tại sao tăng trưởng tiền gửi lại ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng?
   Tiền gửi là nguồn vốn chủ yếu để ngân hàng cấp tín dụng. Khi tiền gửi tăng, ngân hàng có nhiều nguồn lực hơn để cho vay, thúc đẩy tăng trưởng tín dụng.

4. Tỷ lệ vốn chủ sở hữu ảnh hưởng thế nào đến tăng trưởng tín dụng?
   Tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao giúp ngân hàng an toàn hơn nhưng có thể hạn chế khả năng mở rộng tín dụng do vốn bị ràng buộc. Ngược lại, tỷ lệ vốn thấp có thể thúc đẩy tăng trưởng tín dụng nhưng tăng rủi ro.

5. Phương pháp nghiên cứu nào được sử dụng trong luận văn?
   Luận văn sử dụng phương pháp hồi quy dữ liệu bảng (panel data) với các mô hình OLS, FEM và REM để phân tích tác động của các nhân tố vĩ mô và nội tại đến tăng trưởng tín dụng dựa trên dữ liệu của 26 ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2010 – 2018.

Kết luận

• Tăng trưởng kinh tế và tăng trưởng tiền gửi có tác động tích cực, cùng chiều với tăng trưởng tín dụng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2010 – 2018.
• Lạm phát và tỷ lệ vốn chủ sở hữu có ảnh hưởng ngược chiều, làm giảm tốc độ tăng trưởng tín dụng.
• Quy mô ngân hàng và thanh khoản cũng là các nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến khả năng mở rộng tín dụng.
• Nghiên cứu cung cấp bằng chứng thực nghiệm cập nhật, hỗ trợ nhà quản trị và nhà hoạch định chính sách trong việc điều chỉnh chiến lược tín dụng phù hợp.
• Các bước tiếp theo nên tập trung vào việc áp dụng các giải pháp quản lý vốn, huy động vốn và chính sách tiền tệ linh hoạt nhằm đảm bảo tăng trưởng tín dụng ổn định và bền vững.

Để nâng cao hiệu quả hoạt động tín dụng, các ngân hàng và cơ quan quản lý cần phối hợp chặt chẽ trong việc triển khai các chính sách và giải pháp đề xuất, đồng thời tiếp tục nghiên cứu mở rộng phạm vi và chiều sâu các nhân tố ảnh hưởng trong bối cảnh kinh tế thay đổi.

Trích đoạn nội dung tài liệu

CHƯƠNG 1 Trong chương này, tác giả đã trình bày tổng quan về đề tài nghiên cứu “Các nhân tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng thương mại Việt Nam”. Cụ thê, tác giả đã giải thích lý do chọn đề tài xuất phát từ tầm quan trọng có ý nghĩa chiến lược của tín dụng đối với hoạt động ngân hàng. Tác giả cũng đã trình bày mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu. Đối tượng nghiên cứu xoay quanh tốc độ tăng trưởng tín dụng tại các NHTM Việt Nam; phạm vi nghiên cứu là 26 NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2010 — 2018.

Ngoài ra, tác giả cũng tổng quát về phương pháp nghiên cứu và ý nghĩa thực tiễn của đề tài. CHUONG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÈ TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG VÀ CÁC NHÂN TÓ ANH HUONG DEN TANG TRUONG TiN DUNG Trong chương này tác giả sẽ trình bay tổng quan về lý thuyết, các nhân tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng tại ngân hàng thương mại; lược khảo các công trình nghiên cứu của các tác giả trong và ngoài nước có liên quan đến đề tài; từ những vấn đề còn tồn tại, qua đó tác giả xác định được các vấn đề chính cần giải quyết trong luận văn để đưa ra mô hình nghiên cứu phủ hợp.1 TANG TRƯỞNG TÍN DỤNG NGÂN HÀNG 2.1 Khái niệm Trong mỗi giai doan cla nền kinh tế, nhà hoạch định chính sách luôn có những chính sách tiền tệ thắt chặt hay nới lỏng khác nhau; các nhà quản trị ngân hàng cũng có những định hướng nhất định đối với hoạt động tín dụng của mình. Những chính sách này biểu hiện qua sự thay đổi lượng cung tiền. Sự thay đổi lượng cung ứng tiền tệ mà ngân hàng đưa ra nền kinh tế được gọi là tăng trưởng tín dụng ngân hàng.

Tăng trưởng tín dụng đương khi ngân hàng tăng thêm một lượng cung ứng tiền tệ đưa vào lưu thông trong nền kinh tế, ngược lại, tăng trưởng tín dụng âm khi lượng cung ứng tiền tệ sụt giảm, thé hiện xu hướng thắt chặt tiền tệ. Theo Nguyễn Văn Tiến (2013), tăng trưởng tín dụng là việc các NHTM sử dụng các chính sách nhằm tăng nguồn vốn huy động, đáp ứng cho việc cấp tín dụng, chiết khấu, đầu tư vào những đối tượng là các tổ chức kinh tế, cá nhân. có nhu cầu vay vốn, từng bước nâng cao lợi nhuận, thị phần và thương hiệu trên thị trường. Tăng trưởng tín dụng ngân hàng được hiểu là sự tăng lên của các khoản tín dụng do hệ thống ngân hàng cấp cho các cá nhân, doanh nghiệp và các tô chức khác trong nền kinh tế.

Đây là điều rất cần thiết để có thể đáp ứng nhu cầu về vốn ngày càng tăng trong quá trình phát triển của toàn xã hội. Tăng trưởng tín dụng có chất lượng cao sẽ mang đến hiệu quả hoạt động tín dụng cao. Tín dụng có chất lượng là tín dụng mà ngân hàng cấp tín dụng đúng theo các tiêu chuẩn quy định an toàn vốn của Ngân hàng nhà nước; quản lý chặt chẽ đảm bảo người đi vay sử dụng vốn đúng mục đích. Nhờ đó đảm bảo thu hồi vốn và lãi đúng thời hạn, hạn chế rủi ro mất vốn.

Như vậy, việc tăng trưởng tín dụng có chất lượng sẽ tăng thêm hiệu quả hoạt động tín dụng. Đối với các nhà quản trị ngân hàng, việc duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng song song với đảm bảo chất lượng tín dụng mang lại hiệu quả cao là hết sức quan trọng. Tăng trưởng tín dụng của ngân hàng cần đạt đến giới hạn dựa theo các yếu tố nguồn lực vốn, nhân lực, công nghệ của ngân hàng đó. Nếu tăng trưởng tín dụng vượt quá kiêm soát sẽ dễ dẫn đến tình trạng ngân hàng mắt khả năng thanh toán, chất lượng tín dụng giảm sút, ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động tín dụng, thậm chí gây thua lỗ.

Do đó, các nhà quản trị ngân hàng cần có những chính sách quản trị rủi ro phù hợp với tình hình vĩ mô cũng như tình hình nội tại ngân hàng. Có như vậy thì tăng trưởng tín dụng mới hiệu quả, đảm bảo sự phát triền bền vững của ngân hàng.2 Một số chỉ tiêu đo lường tăng trưởng tín dụng Mức độ tăng trưởng tín dụng được số hóa thành các giá trị đo lường cụ thê như sau: Quy mô tăng trưởng tín dụng: được xác định bằng cách tính số liệu chênh lệch giữa tông giá trị các khoản tín dụng ngân hàng cung ứng trong kỳ tính toán so với kỳ so sánh, phản ánh mức độ tăng trưởng nhiều hay ít theo giá trị tuyệt đối. Được tính theo công thức: Quy mô tăng trưởng tín dụng:y ¡ = Tong gid trị cap tin dung,; + — Tổng giá trị cấp tín dụngky so sánh Tốc độ tăng trưởng tín dụng: được xác định bằng cách tính số liệu tỷ lệ thay đổi giữa giá trị khoản tín dụng ngân hàng cung ứng trong kỳ tính toán so với kỳ so sánh, phản ánh mức độ tăng trưởng nhiều hay ít theo giá trị tương đối. Được tính theo công thức: Tốc độ tăng trưởng tín dụng; : = [(Tống giá trị cấp tín dụng¿y: / Tổng giá trị cấp tín dụngxy so sinh) — 1]*100% Trong đó Tổng giá trị cấp tín dụng tại các thời điểm so sánh được tính bằng toàn bộ giá trị các khoản mục được xem là cấp tín dụng theo quy định của Luật các tổ chức tín dụng (2010).2 CAC NHAN TO ANH HUONG DEN TANG TRƯỞNG TÍN DỤNG NGAN HANG 2.1 Các nhân tố vĩ mô ảnh hưởng đến tín dụng ngân hàng 2.1 Tăng trưởng kinh tế Tăng trưởng kinh tế tác động đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng qua hai góc độ.

Thứ nhất, ở góc độ tiêu dùng cá nhân, khi nền kinh tế tăng trưởng, thu nhập của cá nhân và hộ gia đình được cải thiện, họ sẽ có xu hướng chi tiêu nhiều hơn, qua đó thúc đây tiêu dùng xã hội. Để đáp ứng nhu cầu chỉ tiêu tăng lên trong xã hội, các thành phần kinh tế sẽ có khuynh hướng tìm những nguồn tài trợ vốn cho tiêu dùng, như tín dụng ngân hàng. Như vậy, từ góc độ chỉ tiêu cá nhân, tăng trưởng kinh tế và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế sẽ có tác động tới tăng trước tín dụng ngân hàng theo hướng tích cực. Thứ hai, ở góc độ doanh nghiệp, tăng trưởng kinh tế giúp các doanh nghiệp lạc quan hơn, nền kinh tế có triển vọng tăng trưởng càng nhiều thì cơ hội kinh doanh càng nhiều và càng đáng giá để đầu tư hơn.

Từ đó, doanh nghiệp sẽ có xu hướng gia tăng sản xuất, mở rộng quy mô đầu tư. Điều này sẽ thúc đây nhu cầu tín dụng của các chủ thê này, qua đó làm gia tăng tốc độ tăng trưởng tín dụng ngân hàng. Nghiên cứu của của Aydin B. (2008) cũng đã đưa ra kết luận rằng có một sự tác động cùng chiều của tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đối với sự bùng nỗ tín dụng ở các nước khu vực Trung và Đông Âu trong những năm đầu của thế kỷ XXI.

10 Kết quả này cũng được khẳng định trong nghiên cứu của Pouw và Kakes (2013) khi nghiên cứu tác động của các nhân tô vĩ mô đến hoạt động của 28 ngân hàng quốc gia trong giai đoạn 1980-2009. Hai tác giả đã nhận thấy có sự tương quan cùng chiều giữa tăng trưởng GDP và hoạt động của các ngân hàng. Tuy nhiên, cũng có những quan điểm trái ngược với lập luận này. Nghiên cứu của Vu và Nahm (2013) đối với các nhân tổ tác động đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại tại Việt Nam 2000 — 2006 cho ra kết luận rằng, tăng trưởng GDP sẽ có tác động ngược chiều với tăng trưởng trong các hoạt động của ngân hàng thương mại.

Điều này có thê nhìn nhận do tăng trưởng kinh tế gắn liền với sự giàu có của các thành phần kinh tế: khi xã hội giàu có hơn, dân cư sẽ có xu hướng chỉ tiêu, đầu tư và tiết kiệm nhiều hơn. Khi đó, nếu khuynh hướng chỉ tiêu và đầu tư từ thu nhập tăng lên nhiều hơn so với khuynh hướng tiết kiệm, việc vay mượn sẽ không gia tăng đáng kể. Tăng trưởng tín dụng có thê âm nếu các thành phần kinh tế có xu hướng sử dụng thu nhập của họ cho hoạt động chi tiêu và đầu tư.2 Lạm phát Đã có nhiều nghiên cứu của các tác giả chứng minh lạm phát có ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng tín dụng ngân hàng. Điển hình như nghiên cứu của Pouw và Kakes (2013), tác giả nhận thấy tỷ lệ lạm phát có tác động ngược chiều tới hoạt động của các ngân hàng.

Nghiên cứu của Vu và Nahm (2013) đối với các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại tại Việt Nam 2000 — 2006 cũng chứng minh kết quả tương tự, rằng tỷ lệ lạm phát sẽ có tác động ngược chiều đối với tăng trưởng trong các hoạt động của ngân hàng thương mại. Quan điểm này cũng đúng với kết quả nghiên cứu của Singh A. (2016), lạm phát tác động tiêu cực đến thanh toán cũng như nguồn vốn huy động đồ vào ngân hàng, thông qua đó sẽ dẫn đến tác động ngược chiều với khả năng mở rộng quy mô cắp tín dụng của ngân hàng thương mại. Điều này có thê giải thích là do lạm phát hàng năm của nền kinh tế ảnh hưởng đến hành vi của các chủ thể cung — cầu tín dụng, từ đó tác động đến độ lớn và tốc độ 11 tăng trưởng tín dụng ngân hàng.

Lạm phát gia tăng làm giảm thu nhập thực tế của các cá nhân và hộ gia đình, nhu cau tiết kiệm của họ cũng giảm xuống. Từ đó tác động tiêu cực đến việc huy động vốn của các ngân hàng thương mại, dẫn đến sự sụt giảm của hoạt động tín dụng do nguồn cung vốn bị giảm. Ngoài ra, lạm phát tăng và kéo dài sẽ kéo theo các động thái kiểm soát lạm phát bằng chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ thắt chặt. Thắt chặt tiền tệ làm giảm cung tiền ra nền kinh tế, từ đó dẫn đến sự sụt giảm trong hoạt động tín dụng của hệ thống ngân hàng.

Tỷ lệ thất nghiệp Pouw và Kakes (2013) khi nghiên cứu tác động của các nhân tố vĩ mô đến hoạt động của 28 ngân hàng quốc gia trong giai đoạn 1980 — 2009 đã kết luận rằng tỷ lệ thất nghiệp có tác động tiêu cực đến hoạt động của các ngân hàng. Về mặt vĩ mô, bắt cứ giai đoạn nào mà tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và ở mức cao cũng là một trong những biểu hiện bất ôn của nền kinh tế. Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng kéo theo nhiều hệ lụy tiêu cực với nền kinh tế, và trong đó bao gồm tăng trưởng tín dụng ngân hàng.