Luận văn thạc sĩ hoạch định tài chính ở các doanh nghiệp fdi tại việt nam và xu hướng mời trong quản trị tài chính công ty

Luận văn thạc sĩ nghiên cứu hoạch định tài chính doanh nghiệp FDI tại Việt Nam, đánh giá xu hướng hiện đại trong quản trị tài chính công ty.

• Tác giả: Nguyễn Thành Tân
• Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Tấn Hoàng
• Trường học: Trường Đại Học Kinh Tế TP. Hồ Chí Minh
• Chuyên ngành: Kinh Tế Tài Chính – Ngân Hàng
• Đề tài: Hoạch Định Tài Chính Ở Các Doanh Nghiệp FDI Tại Việt Nam Và Xu Hướng Mới Trong Quản Trị Tài Chính Công Ty
• Loại tài liệu: Luận Văn Thạc Sĩ
• Năm xuất bản: 2009
• Địa điểm: Thành Phố Hồ Chí Minh

Mục lục chi tiết

• Lời cam đoan
• Danh mục các từ viết tắt
• Danh mục các bảng biểu
• Danh mục các hình vẽ, biểu đồ
• Tính cấp thiết của đề tài
• Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu của luận văn
• Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của luận văn
• Phương pháp nghiên cứu của luận văn
• Những điểm mới và đóng góp khoa học từ luận văn này
• Bố cục chính của luận văn
• 1. CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
• 1.1. Chiến lược công ty và chiến lược tài chính (corporate strategy and financial strategy)
• 1.1.1. Chiến lược công ty
• 1.1.1.1. Các yếu tố ảnh hưởng tới chiến lược
• 1.1.1.2. Mô hình hoạch định luận lý (rational planning model)
• 1.1.1.3. Phân tích chiến lược
• 1.1.1.4. Lựa chọn chiến lược (strategy choice) và thực hiện
• 1.1.2. Chiến lược tài chính công ty
• 1.1.2.1. Quản trị tài chính chiến lược (strategy financial management)
• 1.1.2.2. Quyết định quản trị tài chính (financial management decisions)
• 1.2. Hoạch định tài chính
• 1.2.1. Nguyên tắc hoạch định tài chính
• 1.2.2. Phương pháp lập và hoạch định tài chính
• 1.2.2.1. Hoạch định tài chính là một quy trình liên tục
• 1.2.2.2. Hoạch định tài chính ngắn hạn
• 1.2.2.2.1. Lập ngân sách tiền mặt
• 1.2.2.2.2. Dự báo dòng tiền trực tiếp
• 1.2.2.2.3. Phương pháp lập dòng tiền gián tiếp
• 1.2.2.2.4. Kế hoạch Báo cáo tài chính ngắn hạn
• 1.2.2.3. Hoạch định tài chính dài hạn
• 1.2.2.3.1. Phương pháp bảng cân đối (balance sheet-based forecasting)
• 1.2.2.3.2. Phương pháp tiếp cận doanh thu (Percent of Sales Approach)
• 1.2.2.3.3. Tỷ lệ tăng trưởng nội bộ (Internal Growth Rate – IGR)
• 1.2.2.3.4. Một số điểm đáng lưu ý về hoạch định dòng tiền dài hạn
• 1.3. Tỉ số tài chính
• 1.3.1. Phân tích tỉ số tài chính (ratio analysis)
• 1.3.2. Một số tỉ số tài chính thường dùng tại các doanh nghiệp FDI
• 1.4. Một số vấn đề khác trong hoạch định tài chính công ty
• 1.4.1. So sánh số liệu kế toán
• 1.4.2. So sánh kết quả hoạt động qua các kỳ kế toán
• 1.4.3. So sánh hoạt động với doanh nghiệp cùng ngành
• 1.4.4. So sánh hoạt động của doanh nghiệp khác ngành
• 1.4.5. Dự đoán thất bại trong kinh doanh
• 1.5. Kết luận chương 1
• 2. CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG CÔNG TÁC HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH Ở CÁC DOANH NGHIỆP FDI TẠI VIỆT NAM
• 2.1. Thực trạng tình hình tài chính ở một số doanh nghiệp FDI tại Việt Nam hiện nay
• 2.1.1. Những tồn tại và nguyên nhân
• 2.1.1.1. Những tác động từ bên ngoài
• 2.1.1.2. Những tác động từ bên trong
• 2.1.2. Thông tin tài chính: Quá nhiều chi tiết và phức tạp
• 2.1.3. Các doanh nghiệp FDI tại Việt Nam bị “áp đặt” cấu trúc vốn
• 2.2. Tình hình hoạch định tài chính ở một số doanh nghiệp FDI tại Việt Nam
• 2.2.1. Tình hình lập và cập nhật ngân sách công ty FDI
• 2.2.2. Thực tế công tác kế hoạch dòng tiền ở các doanh nghiệp FDI
• 2.2.2.1. Dòng tiền khoẻ mạnh của doanh nghiệp FDI
• 2.2.2.2. Hoạch định dòng tiền trực tiếp
• 2.2.2.3. Hoạch định dòng tiền gián tiếp
• 2.2.3. Phương pháp hoạch định tài chính đang được áp dụng
• 2.2.3.1. Hoạch định tài chính ngắn hạn (Phương pháp tổng hợp)
• 2.2.3.2. Phương pháp hoạch định tài chính dài hạn
• 2.2.3.2.1. Phương pháp trọng số chung (common-size)
• 2.2.3.2.2. Công thức tính nhu cầu vốn dài hạn (External Financing Needed – EFN)
• 2.2.4. Tỉ số tài chính thường được áp dụng tại doanh nghiệp FDI
• 2.3. Xu hướng mới trong hoạch định tài chính ở một số doanh nghiệp FDI
• 2.3.1. Quản trị tài chính không chỉ đơn giản là quản trị con số
• 2.3.2. Quản trị tài chính là quản trị hiệu suất hoạt động của tổ chức
• 2.3.3. Phương cách quản lý tài chính mới
• 2.3.4. Xu hướng sẵn sàng đổi mới
• 2.4. Kết luận chương 2
• 3. CHƯƠNG III: NHỮNG GIẢI PHÁP CẢI THIỆN VÀ QUAN ĐIỂM CỦA TÁC GIẢ NHẰM GIA TĂNG GIÁ TRỊ TRONG CÔNG TÁC HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH CÔNG TY
• 3.1. Về phía Ban Lãnh đạo các doanh nghiệp FDI
• 3.1.1. Phải xem trọng công tác tài chính doanh nghiệp
• 3.1.2. Thiết lập báo cáo các chỉ tiêu (KPI) hàng tuần, hàng ngày
• 3.1.3. Thử thách nhân viên
• 3.1.4. Cần thiết phải xây dựng bộ phận kiểm toán nội bộ
• 3.2. Về công tác tài chính kế toán tại doanh nghiệp
• 3.2.1. Thường xuyên đánh giá sức khỏe tài chính công ty
• 3.2.2. Thường xuyên cập nhật kế hoạch ngân sách
• 3.2.3. Phải chuẩn hoá chỉ tiêu, mẫu hoá biểu mẫu
• 3.2.4. Về công tác triển khai cụ thể công việc hoạch định tài chính
• 3.2.4.1. Trong ngắn hạn
• 3.2.4.2. Trong dài hạn
• 3.2.5. Tiến hành hoạch định tài chính toàn diện
• 3.2.6. Lưu ý khi phân tích tỉ số tài chính
• 3.2.7. Về khâu tuyển chọn nhân sự tài chính kế toán
• 3.3. Về phía Nhà nước
• 3.3.1. Tiếp tục cải cách thủ tục hành chính
• 3.3.2. Liên tục cải tiến chuẩn mực kế toán Việt Nam cho phù hợp với chuẩn mực kế toán quốc tế
• 3.3.3. Đào tạo nâng cao năng lực cán bộ quản lý Nhà nước
• Danh mục tài liệu tham khảo
• Danh sách các phụ lục

Tóm tắt

I. Khám phá vai trò hoạch định tài chính tại doanh nghiệp FDI

Hoạch định tài chính là nền tảng cốt lõi quyết định sự thành bại của mọi tổ chức, đặc biệt là các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài (FDI) hoạt động trong môi trường kinh doanh Việt Nam đầy biến động. Đây không chỉ là quá trình dự báo các con số mà là một chiến lược toàn diện, gắn kết mục tiêu kinh doanh với các quyết định tài chính then chốt. Một kế hoạch tài chính hiệu quả giúp doanh nghiệp xác định rõ nhu cầu vốn, phân bổ nguồn lực tối ưu và lường trước các rủi ro tiềm ẩn. Trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu, các doanh nghiệp FDI phải đối mặt với áp lực cạnh tranh gay gắt. Do đó, quản trị tài chính doanh nghiệp không chỉ dừng lại ở việc tuân thủ các quy định kế toán mà phải trở thành một công cụ chiến lược để gia tăng giá trị. Luận văn thạc sĩ về chủ đề này đã chỉ ra rằng, việc xây dựng một mô hình hoạch định bài bản là yếu tố sống còn, giúp doanh nghiệp điều hướng qua những thách thức và nắm bắt cơ hội tăng trưởng bền vững.

1.1. Cơ sở lý luận về hoạch định tài chính doanh nghiệp

Về mặt lý luận, hoạch định tài chính là một quy trình liên tục và hệ thống, bắt đầu từ việc phân tích chiến lược công ty để xác định các mục tiêu tài chính dài hạn và ngắn hạn. Cơ sở lý luận về hoạch định tài chính nhấn mạnh sự liên kết chặt chẽ giữa chiến lược kinh doanh và chiến lược tài chính. Theo luận văn của Nguyễn Thành Tân (2009), các quyết định quản trị tài chính quan trọng bao gồm quyết định đầu tư (thẩm định dự án), quyết định huy động vốn (xác định cơ cấu vốn tối ưu) và quyết định phân phối lợi nhuận. Quy trình này đòi hỏi các giả định phải hợp lý, các mục tiêu phải đo lường được và kế hoạch phải được cập nhật thường xuyên để thích ứng với thay đổi của thị trường. Nền tảng của hoạch định là việc sử dụng các công cụ phân tích tài chính để đánh giá sức khỏe doanh nghiệp, từ đó đưa ra các dự báo chính xác về dòng tiền, doanh thu và chi phí trong tương lai.

1.2. Mục tiêu chính của quản trị tài chính trong doanh nghiệp FDI

Mục tiêu tối thượng của quản trị tài chính doanh nghiệp FDI là tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu (cổ đông). Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này, các nhà quản trị cần cân bằng nhiều mục tiêu thứ cấp khác. Thứ nhất là đảm bảo khả năng thanh khoản thông qua quản lý dòng tiền hiệu quả, tránh tình trạng thiếu hụt tiền mặt đột ngột có thể gây gián đoạn hoạt động. Thứ hai là tối ưu hóa chi phí và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, đảm bảo rằng mỗi đồng vốn đầu tư đều tạo ra lợi nhuận cao nhất có thể. Thứ ba là quản trị rủi ro tài chính, bao gồm rủi ro tỷ giá, lãi suất và tín dụng, đặc biệt quan trọng đối với các doanh nghiệp hoạt động trên thị trường quốc tế. Việc xây dựng một chính sách tài chính rõ ràng và minh bạch không chỉ giúp đạt được các mục tiêu này mà còn tạo dựng niềm tin với các nhà đầu tư, ngân hàng và đối tác kinh doanh.

II. Thách thức lớn trong quản trị tài chính công ty FDI hiện nay

Thực trạng quản trị tài chính tại nhiều doanh nghiệp FDI tại Việt Nam đang đối mặt với không ít rào cản và áp lực. Những thách thức này đến từ cả yếu tố bên ngoài như môi trường pháp lý, sự cạnh tranh thị trường, và các yếu tố nội tại bên trong tổ chức. Luận văn gốc chỉ ra rằng áp lực công việc của các giám đốc tài chính (CFO) ngày càng tăng, đòi hỏi họ không chỉ là người quản lý con số mà còn phải là một chuyên gia kinh doanh và quản lý rủi ro. Sự phức tạp của hệ thống báo cáo, yêu cầu tuân thủ đồng thời cả chuẩn mực kế toán Việt Nam (VAS) và quốc tế (IAS), cùng với đòi hỏi ngày càng cao từ cổ đông, đã tạo ra một môi trường làm việc đầy áp lực. Việc nhận diện và tìm ra giải pháp tài chính doanh nghiệp phù hợp để vượt qua những thách thức này là nhiệm vụ cấp thiết để đảm bảo sự phát triển ổn định.

2.1. Áp lực từ môi trường pháp lý và sự khác biệt chuẩn mực

Một trong những thách thức lớn nhất là sự khác biệt giữa chuẩn mực kế toán Việt Nam (VAS) và chuẩn mực kế toán quốc tế (IAS/IFRS). Luận văn đã nêu ví dụ cụ thể về công ty ECS-Electronics Việt Nam phải kết chuyển chi phí trước hoạt động trong 3 năm theo VAS, thay vì một lần theo IAS. Sự khác biệt này không chỉ gây tốn thời gian cho việc lập hai hệ thống sổ sách song song mà còn tạo ra sự phức tạp khi giải trình với công ty mẹ và các nhà đầu tư nước ngoài. Hơn nữa, các quy định về hóa đơn, chứng từ (ví dụ: hóa đơn đỏ) và ngôn ngữ báo cáo tại Việt Nam cũng tạo thêm gánh nặng hành chính. Khảo sát trong luận văn cho thấy bộ phận tài chính tại các doanh nghiệp FDI dành khoảng 20% thời gian cho công tác thuế và hành chính, làm giảm thời gian tập trung vào các hoạt động chiến lược mang lại giá trị gia tăng.

2.2. Khó khăn trong quản lý dòng tiền và tối ưu hóa chi phí

Mặc dù nhiều doanh nghiệp FDI có dòng tiền khỏe mạnh, việc quản lý dòng tiền vẫn là một bài toán khó. Sự biến động của tỷ giá, chu kỳ kinh doanh và chính sách tín dụng có thể gây ra những thiếu hụt tiền mặt đột xuất. Thách thức không chỉ nằm ở việc dự báo dòng tiền vào-ra mà còn ở việc đầu tư các khoản tiền mặt thặng dư một cách hiệu quả để sinh lời. Bên cạnh đó, tối ưu hóa chi phí trong bối cảnh chi phí nguyên vật liệu, nhân công và logistics liên tục leo thang là một áp lực thường trực. Nhiều doanh nghiệp vẫn còn lúng túng trong việc áp dụng các mô hình quản trị chi phí hiện đại, dẫn đến lãng phí nguồn lực. Việc thiếu một hệ thống kiểm soát nội bộ chặt chẽ cũng là nguyên nhân khiến việc kiểm soát chi phí chưa đạt hiệu quả như kỳ vọng.

2.3. Áp lực từ cổ đông và yêu cầu báo cáo ngày càng cao

Cổ đông và các nhà đầu tư ngày nay ngày càng chủ động và đòi hỏi nhiều thông tin hơn. Họ không chỉ quan tâm đến kết quả lợi nhuận cuối kỳ mà còn yêu cầu các báo cáo phân tích tài chính chi tiết, các dự báo tương lai và chiến lược quản trị rủi ro tài chính của công ty. Luận văn trích dẫn một khảo sát của tạp chí CFO Managizes cho thấy 53% nhà quản trị tài chính phải dành nhiều thời gian hơn cho cổ đông so với trước đây. Áp lực này buộc bộ phận tài chính phải cung cấp thông tin nhanh chóng, chính xác và minh bạch. Đồng thời, các đạo luật quốc tế như Sarbanes-Oxley (SOX) của Mỹ yêu cầu cả CEO và CFO phải chịu trách nhiệm cá nhân về tính chính xác của báo cáo tài chính, làm gia tăng đáng kể gánh nặng tuân thủ và kiểm soát nội bộ cho các công ty đa quốc gia.

III. Phương pháp hoạch định tài chính FDI truyền thống hiệu quả

Để đối phó với các thách thức, việc nắm vững và áp dụng các phương pháp hoạch định tài chính truyền thống là bước đi nền tảng. Các phương pháp này, dù cổ điển, vẫn chứng tỏ được giá trị và sự cần thiết trong việc xây dựng một kế hoạch tài chính vững chắc cho doanh nghiệp FDI. Chúng cung cấp một bộ khung có hệ thống để dự báo nhu cầu vốn, đánh giá hiệu quả hoạt động và kiểm soát các chỉ số tài chính quan trọng. Luận văn đã hệ thống hóa các phương pháp này thành hai nhóm chính: hoạch định ngắn hạn tập trung vào tính thanh khoản và hoạt động hàng ngày, và hoạch định dài hạn tập trung vào tăng trưởng và các quyết định đầu tư chiến lược. Sự kết hợp nhuần nhuyễn giữa hai nhóm phương pháp này giúp doanh nghiệp vừa đảm bảo sự ổn định trong vận hành, vừa hướng tới các mục tiêu phát triển bền vững trong tương lai.

3.1. Kỹ thuật hoạch định tài chính ngắn hạn và lập ngân sách

Hoạch định tài chính ngắn hạn tập trung vào việc quản lý vốn lưu động để đảm bảo doanh nghiệp luôn đủ khả năng thanh toán các nghĩa vụ đến hạn. Công cụ quan trọng nhất là lập ngân sách tiền mặt (cash budget). Kỹ thuật này giúp dự báo chi tiết các dòng tiền thu vào và chi ra trong một khoảng thời gian ngắn (thường là hàng tháng hoặc hàng quý). Bằng cách này, doanh nghiệp có thể lường trước được các giai đoạn thặng dư hoặc thâm hụt tiền mặt để có kế hoạch vay ngắn hạn hoặc đầu tư tài chính phù hợp. Bên cạnh đó, việc lập các báo cáo tài chính dự phóng ngắn hạn (pro-forma financial statements) như Báo cáo lãi lỗ và Bảng cân đối kế toán dự kiến cũng giúp nhà quản trị đánh giá được tác động của các quyết định kinh doanh lên kết quả tài chính trong ngắn hạn.

3.2. Cách tiếp cận hoạch định tài chính dài hạn và cơ cấu vốn

Hoạch định tài chính dài hạn gắn liền với các mục tiêu chiến lược của công ty, thường có tầm nhìn từ 3 đến 10 năm. Một phương pháp phổ biến được đề cập trong luận văn là phương pháp tỷ lệ phần trăm trên doanh thu (Percent of Sales Approach). Phương pháp này giả định rằng nhiều khoản mục trên báo cáo tài chính có mối quan hệ tỷ lệ thuận với doanh thu. Dựa trên dự báo tăng trưởng doanh thu, doanh nghiệp có thể ước tính nhu cầu tài sản và từ đó xác định nhu cầu vốn cần tài trợ từ bên ngoài (External Financing Needed - EFN). Quyết định về cơ cấu vốn—tỷ lệ giữa nợ và vốn chủ sở hữu—trở nên cực kỳ quan trọng trong giai đoạn này, vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí sử dụng vốn và rủi ro tài chính của doanh nghiệp. Lập ngân sách vốn (capital budgeting) cũng là một phần không thể thiếu, giúp thẩm định và lựa chọn các dự án đầu tư dài hạn hiệu quả.

IV. Xu hướng mới trong quản trị tài chính doanh nghiệp FDI 4

Bên cạnh các phương pháp truyền thống, quản trị tài chính doanh nghiệp hiện đại đang chứng kiến sự trỗi dậy mạnh mẽ của các xu hướng mới, được thúc đẩy bởi cuộc cách mạng công nghệ 4.0. Các doanh nghiệp FDI tiên phong đang dần dịch chuyển từ việc quản lý tài chính dựa trên các con số quá khứ sang một mô hình chủ động, dự báo và dựa trên dữ liệu thời gian thực. Những xu hướng này không chỉ giúp tối ưu hóa chi phí và nâng cao hiệu quả hoạt động, mà còn mở ra những cách thức mới để tạo ra giá trị và lợi thế cạnh tranh. Việc tích hợp công nghệ và các tiêu chuẩn phát triển bền vững đang định hình lại vai trò của bộ phận tài chính, biến họ thành những kiến trúc sư cho tương lai của tổ chức.

4.1. Chuyển đổi số và ứng dụng Fintech trong doanh nghiệp

Chuyển đổi số trong tài chính là xu hướng tất yếu. Các hệ thống Hoạch định Nguồn lực Doanh nghiệp (ERP) hiện đại cho phép tích hợp dữ liệu tài chính với các bộ phận khác như sản xuất, bán hàng, nhân sự, tạo ra một cái nhìn toàn cảnh và nhất quán về hoạt động của công ty. Hơn nữa, sự phát triển của Fintech trong doanh nghiệp mang lại các giải pháp đột phá cho việc thanh toán, quản lý dòng tiền và huy động vốn. Các công nghệ như tự động hóa quy trình bằng robot (RPA) giúp giảm thiểu các công việc thủ công, lặp đi lặp lại trong kế toán, giải phóng nhân viên tài chính để tập trung vào các nhiệm vụ phân tích và tư vấn chiến lược có giá trị cao hơn. Việc áp dụng công nghệ giúp các quyết định tài chính trở nên nhanh chóng và chính xác hơn.

4.2. Phân tích dữ liệu lớn và tài chính bền vững ESG

Phân tích dữ liệu lớn (Big Data) đang cách mạng hóa công tác phân tích tài chính. Bằng cách phân tích các tập dữ liệu khổng lồ từ nhiều nguồn khác nhau (giao dịch, thị trường, mạng xã hội), doanh nghiệp có thể phát hiện ra các xu hướng ẩn, dự báo nhu cầu khách hàng và đánh giá rủi ro chính xác hơn. Các mô hình dự báo tài chính không còn chỉ dựa vào dữ liệu lịch sử nội bộ mà được làm giàu bằng các yếu tố vĩ mô và vi mô từ môi trường bên ngoài. Song song đó, xu hướng tài chính bền vững (ESG) – tập trung vào các yếu tố Môi trường, Xã hội và Quản trị – ngày càng được chú trọng. Các nhà đầu tư và người tiêu dùng có xu hướng ưu tiên những doanh nghiệp có cam kết mạnh mẽ về ESG. Do đó, việc tích hợp các chỉ số ESG vào kế hoạch tài chính và báo cáo không chỉ giúp nâng cao uy tín thương hiệu mà còn có thể cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và giảm thiểu rủi ro dài hạn.

V. Giải pháp tối ưu hóa kế hoạch tài chính cho doanh nghiệp FDI

Dựa trên việc phân tích thực trạng quản trị tài chính và các xu hướng mới, việc đề xuất các giải pháp khả thi nhằm cải thiện công tác hoạch định tài chính là vô cùng cần thiết. Các giải pháp tài chính doanh nghiệp này cần mang tính toàn diện, tác động đến cả cấp lãnh đạo, bộ phận chuyên môn và cần có sự hỗ trợ từ chính sách của nhà nước. Mục tiêu cuối cùng là xây dựng một hệ thống quản trị tài chính doanh nghiệp linh hoạt, hiệu quả và có khả năng thích ứng cao với sự thay đổi của môi trường kinh doanh Việt Nam. Luận văn của Nguyễn Thành Tân (2009) đã đưa ra nhiều khuyến nghị giá trị, từ việc thay đổi tư duy quản lý đến việc chuẩn hóa quy trình và nâng cao năng lực nhân sự, tạo nền tảng cho sự phát triển bền vững của các doanh nghiệp FDI.

5.1. Nâng cao vai trò chiến lược của bộ phận tài chính

Giải pháp đầu tiên và quan trọng nhất là sự thay đổi trong nhận thức của ban lãnh đạo. Cần phải xem bộ phận tài chính không chỉ là một trung tâm chi phí thực hiện các công việc ghi chép, báo cáo mà là một đối tác chiến lược. Ban lãnh đạo cần trao quyền và tạo điều kiện để bộ phận tài chính tham gia sâu hơn vào quá trình ra quyết định kinh doanh. Điều này bao gồm việc thiết lập các chỉ số đo lường hiệu suất (KPIs) rõ ràng, thách thức nhân viên tài chính đưa ra các phân tích sâu sắc và các sáng kiến cải tiến. Đồng thời, việc xây dựng một bộ phận kiểm toán nội bộ mạnh mẽ sẽ giúp đảm bảo tính minh bạch, tuân thủ và hiệu quả của hệ thống quản trị rủi ro tài chính.

5.2. Chuẩn hóa quy trình và ứng dụng công nghệ hiện đại

Để nâng cao hiệu quả, việc chuẩn hóa các quy trình tài chính và biểu mẫu báo cáo là bắt buộc. Điều này giúp đảm bảo tính nhất quán, giảm thiểu sai sót và tiết kiệm thời gian. Doanh nghiệp cần thường xuyên đánh giá sức khỏe tài chính thông qua các công cụ phân tích tài chính và cập nhật liên tục kế hoạch ngân sách để phản ánh đúng thực tế. Quan trọng hơn, cần mạnh dạn đầu tư và ứng dụng công nghệ như hệ thống ERP, các công cụ phân tích dữ liệu và tự động hóa. Chuyển đổi số trong tài chính không chỉ giúp tăng năng suất mà còn cung cấp cho nhà quản trị những thông tin đắt giá để đưa ra quyết định kịp thời và chính xác, từ đó tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn.

5.3. Hoàn thiện môi trường pháp lý và phát triển nhân lực

Về phía nhà nước, luận văn đề xuất cần tiếp tục cải cách thủ tục hành chính, đặc biệt trong lĩnh vực thuế và hải quan, để giảm gánh nặng cho doanh nghiệp. Việc liên tục cải tiến chuẩn mực kế toán Việt Nam (VAS) để tiệm cận hơn với chuẩn mực quốc tế (IFRS) sẽ giúp các doanh nghiệp FDI giảm bớt sự phức tạp trong công tác báo cáo. Về phía doanh nghiệp, việc đầu tư vào tuyển dụng và đào tạo nhân sự tài chính chất lượng cao là yếu tố then chốt. Một đội ngũ không chỉ vững về chuyên môn mà còn có kỹ năng phân tích, giao tiếp và tư duy chiến lược sẽ là động lực cốt lõi để triển khai thành công một kế hoạch tài chính toàn diện và hiệu quả.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Kể từ khi Luật Đầu tư nước ngoài được ban hành năm 1987, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam đã tăng trưởng vượt bậc, đóng vai trò trụ cột thúc đẩy tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế. Tuy nhiên, trong bối cảnh cạnh tranh thị trường toàn cầu ngày càng khốc liệt, các doanh nghiệp FDI đang phải đối mặt với áp lực quản trị tài chính rất lớn. Vấn đề nghiên cứu trọng tâm của luận văn là nhận diện toàn diện thực trạng công tác hoạch định tài chính tại các doanh nghiệp FDI, làm rõ các bất cập nội tại như việc bị áp đặt cấu trúc vốn từ công ty mẹ, sự thiếu đồng bộ giữa Chuẩn mực Kế toán Việt Nam (VAS) với Chuẩn mực Kế toán Quốc tế (IAS), và áp lực công việc đè nặng lên bộ máy tài chính.

Mục tiêu cụ thể của luận văn là hệ thống hóa cơ sở lý luận, xây dựng khung hoạch định tài chính hoàn chỉnh từ ngắn hạn đến dài hạn, và phân tích các xu hướng quản trị hiện đại. Phạm vi nghiên cứu tập trung vào các doanh nghiệp FDI tại Việt Nam trong giai đoạn 2007 - 2009, với các trường hợp điển hình như Công ty ECS Electronics Việt Nam và Công ty United Pharma. Ý nghĩa thực tiễn của công trình được định lượng cụ thể: giúp doanh nghiệp cắt giảm tỷ trọng thời gian dành cho thủ tục hành chính thuế từ 20% xuống dưới mức 10%, gia tăng tỷ lệ thời gian hỗ trợ ra quyết định kinh doanh từ 10% lên 50%, đồng thời tối ưu hóa chi phí vận hành bộ phận tài chính từ mức 3% doanh thu xuống còn khoảng 1% doanh thu.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu được xây dựng trên nền tảng lý thuyết quản trị tài chính chiến lược và mô hình hoạch định luận lý (Rational Planning Model) gồm 4 giai đoạn khép kín: kiểm tra tình trạng, đặt mục tiêu định lượng, hoạch định phương án và triển khai hành động. Khung lý thuyết tích hợp hệ thống phân tích tỷ số Dupont nhằm phân rã mối quan hệ tương hỗ giữa tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA), tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), tỷ suất sinh lời trên vốn sử dụng (ROCE) với đòn bẩy tài chính và vòng quay tổng tài sản.

Đối với hoạch định tài chính dài hạn, luận văn áp dụng phương pháp tiếp cận theo tỷ lệ phần trăm doanh thu (Percent of Sales Approach), mô hình tính toán nhu cầu vốn tài trợ từ bên ngoài (External Financing Needed - EFN) và công thức xác định tỷ lệ tăng trưởng nội bộ (Internal Growth Rate - IGR). Về mặt ngắn hạn, khung lý thuyết phân định rõ ràng giữa hai kỹ thuật lập dự báo dòng tiền trực tiếp và gián tiếp, gắn liền với các khái niệm cốt lõi như quản trị vốn lưu động, ngân sách tiền mặt và quản trị nguồn quỹ chiến lược.

Phương pháp nghiên cứu

Luận văn vận dụng phương pháp luận duy vật biện chứng kết hợp với phương pháp diễn dịch, quy nạp và phân tích hệ thống. Khảo sát thực chứng được triển khai theo phương pháp chọn mẫu thuận tiện với quy mô cỡ mẫu gồm 100 cán bộ quản lý tài chính, Kế toán trưởng và Giám đốc tài chính (CFO) tại các doanh nghiệp FDI đang hoạt động ở Việt Nam, thu về 99 phiếu trả lời hợp lệ (đạt tỷ lệ phản hồi 99%).

Nguồn dữ liệu thứ cấp được trích xuất từ các báo cáo tài chính, báo cáo quản trị và hồ sơ kế toán thực tế giai đoạn 2007 - 2009 tại Công ty ECS Electronics Việt Nam và Công ty United Pharma. Phương pháp phân tích tài chính định lượng kết hợp thống kê mô tả được lựa chọn nhằm đối chiếu mức độ tương thích giữa mô hình lý thuyết quốc tế với môi trường thực tế tại Việt Nam, qua đó lượng hóa chuẩn xác những sai lệch phát sinh do xung đột chuẩn mực kế toán giữa VAS và IAS.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

Thứ nhất, khảo sát thực tế ghi nhận 52,52% doanh nghiệp FDI phản hồi rằng bộ phận tài chính phải tiêu tốn tới 20% tổng quỹ thời gian làm việc cho các nghĩa vụ thuế và thủ tục hành chính, trong khi 29,29% doanh nghiệp mất tới 30% thời gian cho nhóm công việc này. Đây là những công việc bị đánh giá là không tạo ra giá trị gia tăng trực tiếp cho hoạt động kinh doanh.

Thứ hai, áp lực vận hành đối với nhân sự tài chính cấp cao tăng cao rõ rệt. Có tới 62% nhà quản trị tài chính thừa nhận đang chịu áp lực công việc ở mức lớn và rất lớn, và 68% khẳng định mức độ áp lực đã gia tăng liên tục trong 2 năm trước đó. Thời gian làm việc bình quân của các CFO tăng từ 49 giờ/tuần lên 53 giờ/tuần (tương ứng mức tăng 8,16%), khiến 34% CFO có dự định chuyển đổi công việc trong vòng 2 năm.

Thứ ba, sự khác biệt giữa chuẩn mực kế toán VAS và IAS tạo ra gánh nặng kép cho doanh nghiệp. Trường hợp thực tế tại Công ty ECS Electronics Việt Nam cho thấy chi phí trước hoạt động bắt buộc phải phân bổ trong vòng 3 năm theo quy định của VAS thay vì được kết chuyển toàn bộ một lần theo chuẩn IAS, làm phát sinh thêm nhiều thời gian giải trình với công ty mẹ ở nước ngoài.

Thứ tư, xu hướng tái cơ cấu chức năng tài chính đang dịch chuyển tích cực: tỷ lệ công việc phục vụ công tác hỗ trợ ra quyết định chiến lược đã tăng mạnh từ 10% lên 50%, đồng thời chi phí vận hành bộ máy tài chính giảm mạnh từ mức 3% doanh thu xuống còn khoảng 1% doanh thu.

Thảo luận kết quả

Nguyên nhân của tình trạng áp lực trên xuất phát từ môi trường pháp lý chưa thực sự đồng bộ, sự gia tăng của các quy định kiểm soát quốc tế nghiêm ngặt như Đạo luật Sarbanes-Oxley (SOX), cùng với sự thiếu linh hoạt của các hệ thống phần mềm ERP hiện hành. Bên cạnh đó, áp lực từ cổ đông ngày càng lớn khi có tới 53% CFO cho biết phải dành nhiều thời gian hơn cho cổ đông, dù chỉ 11% nhận định rằng việc đáp ứng đòi hỏi này trực tiếp làm tăng giá trị doanh nghiệp.

Về mặt biểu diễn trực quan, cơ cấu phân bổ thời gian hành chính của doanh nghiệp FDI có thể được thể hiện qua biểu đồ tròn (Pie chart) với 4 phân khúc: 52,52% (mức 20% thời gian), 29,29% (mức 30% thời gian), 13,13% (mức 10% thời gian) và 6,06% (mức 40% thời gian). Đồng thời, mối quan hệ giữa biến động tài sản và ngân sách tiền mặt cần được chuẩn hóa qua bảng phân tích dòng tiền gián tiếp, giúp nhà quản trị thấy rõ dòng tiền thực thu từ EBIT và kiểm soát sự tắc nghẽn vốn lưu động.

Đề xuất và khuyến nghị

Thứ nhất, Ban Lãnh đạo doanh nghiệp FDI cần xác lập hệ thống quản trị hiệu suất bằng việc thiết lập các chỉ số KPI tài chính theo dõi định kỳ hàng ngày và hàng tuần, đồng thời thành lập bộ phận kiểm toán nội bộ độc lập trong vòng 6 tháng tới nhằm giảm thiểu 20% thời gian lãng phí vào các sự vụ đối phó.

Thứ hai, bộ phận Tài chính - Kế toán cần chuẩn hóa biểu mẫu và chuyển đổi quy trình lập kế hoạch sang mô hình dự báo cuốn chiếu (Rolling Forecast) định kỳ 3 đến 6 tháng, kết hợp ứng dụng công thức tính toán nhu cầu vốn tài trợ bên ngoài (EFN) và tỷ lệ tăng trưởng nội bộ (IGR) nhằm chủ động cân đối nguồn vốn dài hạn, nâng tỷ trọng hỗ trợ ra quyết định chiến lược lên trên mức 50%.

Thứ ba, doanh nghiệp cần tối ưu hóa hệ thống ERP và tự động hóa công tác lập dòng tiền theo phương pháp gián tiếp, quản lý chặt chẽ chu kỳ thu hồi nợ và vòng quay hàng tồn kho, hướng tới mục tiêu kéo giảm chi phí vận hành bộ phận tài chính xuống dưới 1% tổng doanh thu trong lộ trình từ 12 đến 24 tháng.

Thứ tư, các cơ quan quản lý Nhà nước cần tiếp tục đẩy mạnh cải cách thủ tục hành chính thuế, hiện đại hóa quy định về hóa đơn chứng từ và đẩy nhanh tiến trình hài hòa chuẩn mực VAS tiệm cận IAS/IFRS, đặc biệt là cơ chế xử lý chi phí trước hoạt động, nhằm tạo hành lang pháp lý thông thoáng cho các doanh nghiệp FDI.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

Thứ nhất, Giám đốc Tài chính (CFO) và Kế toán trưởng tại các công ty FDI: Áp dụng trực tiếp công thức EFN, kỹ thuật lập dòng tiền gián tiếp và phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu để nâng cao độ chính xác của dự báo tài chính và cắt giảm 20% thời gian xử lý thủ tục hành chính.

Thứ tư, Tổng Giám đốc (CEO) và Hội đồng Quản trị: Tiếp cận phương pháp thiết lập KPI tài chính khoa học, tái cấu trúc chi phí bộ máy quản lý từ mức 3% xuống 1% doanh thu và định hình chiến lược vốn bền vững dựa trên chỉ số IGR.

Thứ ba, Chuyên viên phân tích tài chính và chuyên gia tư vấn doanh nghiệp: Khai thác mô hình Dupont mở rộng và các kỹ thuật nhận diện dấu hiệu khó khăn tài chính để đánh giá sức khỏe doanh nghiệp, xếp hạng danh mục đầu tư và dự báo rủi ro phá sản.

Thứ tư, Giảng viên, nhà nghiên cứu và học viên cao học chuyên ngành Kinh tế Tài chính - Ngân hàng: Sử dụng làm tài liệu tham khảo học thuật thực chứng về quản trị tài chính tại các doanh nghiệp đa quốc gia, cung cấp góc nhìn so sánh thực tế giữa chuẩn mực VAS và IAS.

Câu hỏi thường gặp

Mô hình EFN giúp doanh nghiệp FDI giải quyết bài toán gì trong hoạch định dài hạn? Mô hình EFN (External Financing Needed) xác định chính xác quy mô vốn cần huy động thêm từ bên ngoài khi doanh nghiệp mở rộng quy mô. Dựa trên tỷ lệ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận giữ lại, công thức EFN giúp các doanh nghiệp FDI như ECS Electronics Việt Nam chủ động phương án vay nợ hoặc phát hành vốn cổ phần, tránh rủi ro thiếu hụt vốn đột ngột trong chu kỳ đầu tư 3 đến 5 năm.

Điểm khác biệt cốt lõi giữa phương pháp lập dòng tiền trực tiếp và gián tiếp là gì? Phương pháp trực tiếp phản ánh các dòng thu và chi tiền mặt thực tế phát sinh, phù hợp cho quản lý thanh khoản ngắn hạn từng tháng. Ngược lại, phương pháp gián tiếp xuất phát từ lợi nhuận trước thuế rồi điều chỉnh các yếu tố phi tiền tệ như khấu hao, biến động khoản phải thu và tồn kho, giúp nhà quản trị thấy rõ mối liên hệ giữa bảng cân đối kế toán và dòng tiền thuần.

Làm thế nào để bộ phận tài chính FDI cắt giảm thời gian hành chính thuế đang chiếm tới 20%? Doanh nghiệp cần số hóa hệ thống chứng từ, chuẩn hóa mẫu biểu báo cáo nội bộ và đồng bộ hóa dữ liệu trên phần mềm ERP. Giải pháp này giúp tự động hóa khâu tổng hợp số liệu, cắt giảm tỷ lệ thời gian hành chính từ mức 20% xuống dưới 10%, tạo điều kiện cho nhân sự tập trung vào phân tích hiệu quả kinh doanh.

Sự khác biệt giữa chuẩn mực VAS và IAS gây trở ngại gì cho các doanh nghiệp FDI? Khác biệt về nguyên tắc ghi nhận chi phí và đánh giá tài sản tạo ra rào cản báo cáo kép. Điển hình tại Công ty ECS Electronics Việt Nam, VAS quy định phân bổ chi phí trước hoạt động trong 3 năm, còn IAS cho phép ghi nhận toàn bộ trong năm đầu. Điều này buộc bộ phận tài chính phải tốn nhiều thời gian chuyển đổi số liệu và giải trình với công ty mẹ.

Chỉ số tỷ lệ tăng trưởng nội bộ (IGR) mang ý nghĩa gì trong quản trị tài chính? Chỉ số IGR thể hiện mức tăng trưởng tài sản tối đa mà doanh nghiệp có thể đạt được hoàn toàn bằng nguồn vốn lợi nhuận giữ lại mà không cần huy động vốn vay hay vốn cổ phần mới. Doanh nghiệp duy trì IGR cao cùng tỷ suất ROA ổn định sẽ đảm bảo năng lực tự tài trợ và giảm thiểu rủi ro đòn bẩy tài chính.

Kết luận

• Hệ thống hóa hoàn chỉnh cơ sở lý luận về quản trị tài chính chiến lược và mô hình hoạch định luận lý 4 bước khép kín.
• Cung cấp bộ công cụ định lượng thực tiễn gồm mô hình Dupont, công thức tính nhu cầu vốn EFN, chỉ số tăng trưởng nội bộ IGR và kỹ thuật lập dòng tiền gián tiếp.
• Chỉ rõ thực trạng áp lực vận hành khi 52,52% doanh nghiệp FDI tiêu tốn 20% thời gian cho công tác hành chính thuế phi giá trị gia tăng.
• Định hình xu hướng chuyển đổi hiện đại: gia tăng tỷ lệ thời gian hỗ trợ ra quyết định từ 10% lên 50% và kéo giảm chi phí tài chính về mức 1% doanh thu.
• Đề xuất lộ trình giải pháp toàn diện cho doanh nghiệp và cơ quan quản lý Nhà nước nhằm tối ưu hóa hiệu quả tài chính trong giai đoạn 12 đến 24 tháng tới.

Hãy vận dụng ngay các giải pháp và mô hình hoạch định tài chính trong luận văn để nâng cao năng lực cạnh tranh, tối ưu hóa dòng tiền và kiến tạo giá trị bền vững cho doanh nghiệp FDI tại Việt Nam.

Trích đoạn nội dung tài liệu

đặt vấn đề bắt đầu từ những câu hỏi như là: Tình trạng công tác tài chính của chúng ta như thế nào? Trong tương lai những năm tiếp theo chúng ta đi đến đâu? Cải tiến gì không? b) Bước 2: Đặt mục tiêu. Mục đích của chúng ta là gì? Giá trị đóng góp công tác tài chính như thế nào? Liệu chúng ta đã làm việc có hiệu quả chưa? Bộ máy tài chính hoạt động như vậy có ổn không? c) Bước 3: Hoạch định: Những câu hỏi như: Chúng ta cần làm gì để tăng cao hiệu suất của mình? Chúng ta cần những nguồn lực nào? Những hành động này sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất của chúng ta như thế nào? d) Bước 4: Hành động: Triển khai tổ chức thực hiện những kế hoạch đã vạch ra, tận dụng triệt để mọi nguồn lực hiện có để thực hiện công việc hiệu quả nhất. TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.2: QUY TRÌNH HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH CÔNG TY Kiểm tra Nhóm làm việc Đặt mục tiêu Hành động trực tiếp Hoạch định Chú thích: : Thử thách : Giám sát : Yêu cầu được vạch ra 1.2 Hoạch định tài chính ngắn hạn a) Lập ngân sách tiền mặt. Bất kỳ sự thâm hụt vốn nào của doanh nghiệp cũng được tài trợ bằng: - Vay: Doanh nghiệp phải lên kế hoạch vay sẵn sàng hoặc nguồn vay thay thế.

- Tăng cường thu nợ và trì hoãn thanh toán nợ. - Bán các khoản đầu tư ngắn hạn - Hoặc ứng trước tiền hàng, tiền dịch vụ Tiền hay lợi nhuận, cái nào quan trọng hơn? TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 14 Kế hoạch lưu chuyển tiền tệ giúp doanh nghiệp có thời gian để sắp xếp nguồn vốn cho doanh nghiệp tốt hơn. Nếu được tiền mặt đã được hoạch định trước, trong trường hợp gặp khó khăn doanh nghiệp có thể dễ dàng chủ động trong việc tìm nguồn huy động với chi phí hợp lý nhất. Đồng thời nếu dự đoán được mức độ và thời hạn thặng dư tiền mặt giúp doanh nghiệp có thể lên kế hoạch đầu tư sinh lợi hơn khoản tiền mặt thăng dư này.

Mục tiêu của doanh nghiệp là tối đa hoá giá trị doanh nghiệp, tuy nhiên không có tiền thì mọi hoạt động của doanh nghiệp sẽ bị ảnh hưởng và tất yếu nó sẽ làm giảm giá trị doanh nghiệp. Thông thường một báo cáo dòng tiền doanh nghiệp chia làm 3 phần - Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh (hoạt động chính) - Dòng tiền từ hoạt động đầu tư - Dòng tiền từ hoạt động tài chính b) Dự báo dòng tiền trực tiếp Dòng tiền theo phương pháp này được lập trực tiếp trong quá trình lập kế hoạch kết quả hoạt động kinh doanh và kế hoạch bảng cân đối kế toán. Dòng tiền trực tiếp thể hiện chi tiết và cụ thể những khoản thu, khoản chi trong một kỳ nhất định nào đó, dòng tiền được lập chi tiết từng tháng trong một năm hoặc lập cho hai năm liên tục. Việc lập dòng tiền trực tiếp phải có những điều kiện sau: - Doanh thu phải dự đoán cụ thể về số lượng tiêu thụ, giá bán hay trị giá.

- Xác định được chính sách thu tiền bán hàng, bán chịu và chính sách mua hàng, mua chịu hay nói cách khác là kỳ thu tiền hay kỳ thanh toán. - Xác định lượng hàng tồn kho để lên kế hoạch sản xuất - Về chi phí: phải phân loại những khoản chi phí bằng tiền và chi phí phi tiền mặt. TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 15 c) Phương pháp lập dòng tiền gián tiếp Đối với những loại hình doanh nghiệp bán lẻ thì thông thường phương pháp gián tiếp được áp dụng. Giả sử rằng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong một kỳ nhất định chỉ có phát sinh nghiệp vụ là bán hàng và thu toàn bộ tiền hàng trong kỳ, không có phát sinh khoản phải thu và mua hàng thanh toán 100%, không phát sinh khoản phải trả, khấu hao hay không phát sinh định phí thì lượng tiền tồn cuối kỳ cũng chính là lợi nhuận của doanh nghiệp.

Vậy phương pháp lập dòng tiền gián tiếp là cách thức điều chỉnh những yếu tố chi phí phi tiền mặt đã ảnh hưởng trong con số lợi nhuận và những khoản mục khác trên Bảng cân đối kế toán có thay đổi trong kỳ. Một cách khác có thể nghiệm ra rằng biến đổi thuần của con số tiền mặt cuối kỳ và đầu kỳ chính là một phép trừ của các khoản mục của Bảng cân đối kế toán giữa hai thời điểm. Dòng tiền gián tiếp chỉ khác là phương pháp trực tiếp ở khoản mục dòng tiền trong hoạt động kinh doanh. Khác với dòng tiền trực tiếp là những khoản thu, khoản chi trực tiếp bằng tiền mặt từ các nghiệp vụ kế toán, phương pháp gián tiếp đó là các điều chỉnh từ lợi nhuận cho: 1) Thay đổi trong hàng tồn kho, khoản phải thu; 2) Khoản mục khác; 3) Khoản mục phi tiền mặt.

Dòng tiền gián tiếp giúp chúng ta thấy được những ảnh hưởng trong dòng tiền trong hoạt động kinh doanh thông qua các chỉ tiêu trên Bảng cân đối kế toán từ đó nhà quản trị có thể áp dụng cho các quyết định như thay đổi chính sách mua bán chịu, khấu hao, hàng tồn kho… TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 16 d) Kế hoạch Báo cáo tài chính ngắn hạn Việc lập Bảng cân đối kế toán và kế hoạch lãi lỗ trong ngắn hạn cũng rất cần thiết. Kế hoạch Báo cáo lãi lỗ đó là tổng hợp kết quả số lãi dự báo được sau khi kế hoạch doanh thu và kế hoạch chi phí đã tính toán rất cẩn trọng, Báo cáo lãi lỗ ngân sách kết quả phản ảnh số lợi nhuận, hoà vốn, tuy nhiên những kết quả dự báo lỗ thông thường chỉ được nêu ra trong kế hoạch dự phòng trong điều kiện xấu nhất xảy ra.3 Hoạch định tài chính dài hạn a) Phương pháp bảng cân đối (balance sheet-based forecasting) Đây là kế hoạch trong dài hạn, và rất khó để doanh nghiệp có thể xác định được cụ thể các khoản thu, chi trong dài hạn. Kế hoạch này được dựa vào bảng cân đối kế toán được lập cho mục đích của kế toán quản trị. Doanh nghiệp có thể lập Dòng tiền dài hạn cho nhiều năm dựa vào bảng cân đối dự kiến cuối mỗi năm.

Bảng cân đối kế toán dự kiến sẽ được soạn lập dựa trên cơ sở dự đoán giá trị tương lai trong mỗi khoản mục trong bảng cân đối (ngoại trừ khoản mục tiền và đầu tư ngắn hạn sẽ đang được hoạch định). ¾ Tài sản cố định vô hình và đầu tư dài hạn: Khoản mục này nên duy trì bằng giá trị năm hiện hành ngoại trừ một khi doanh nghiệp có lý do hợp lý để dự kiến khác đi. Ngay cả nếu có trường hợp đánh giá lại những tài sản này cũng không làm ảnh hưởng tới dòng tiền của doanh nghiệp. ¾ Tài sản cố định hữu hình: Khoản mục này ước tính theo kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp.

Việc tăng trưởng hay giảm doanh thu sẽ dẫn đến nhu cầu đầu tư tài sản cố định trong dài hạn, nhu cầu về tài sản cố định phải được ước tính trong bảng cân đối kế toán, và tất nhiên việc đánh giá TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 17 lại tăng hay giảm tài sản cố định này (nếu có) cũng không làm biến động dòng tiền của doanh nghiệp. ¾ Tài sản lưu động: số dư dự kiến của hàng tồn kho và khoản phải thu có thể dựa trên những giả định trong mối quan hệ phần trăm (% ) với doanh thu dự kiến; tăng hay giảm ở một mức độ phần trăm nào đó. ¾ Nợ ngắn hạn: • Đối với khoản phải trả cho người bán: Khoản mục này có thể giả định dựa trên mối quan hệ phần trăm (%) nào đó trên doanh thu dự kiến. • Đối với các khoản nợ ngắn hạn bao gồm các khoản vay ngắn hạn nhỏ hơn 1 năm thì phải ước tính giá trị tương lai.

• Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước: phải được ước tính theo thu nhập chịu thuế dự kiến. • Cổ tức phải trả: theo kế hoạch của doanh nghiệp. ¾ Nợ dài hạn: ước tính theo kế hoạch huy động hay trả nợ. ¾ Vốn chủ sở hữu và các quỹ dự phòng: Tuỳ theo kế hoạch hoặc có quyết định huy động thêm hay mua lại cổ phiếu.

Thông thường sẽ không biến động nhiều. ¾ Lợi nhuận chưa phân phối: được tính bằng số lợi nhuận tích lũy cuối năm trước cộng với lợi nhuận dự kiến kỳ này. Các dự kiến này sẽ được tích hợp vào bảng cân đối dự kiến, sau đó lấy tổng vốn chủ sở hữu và các quỹ (bao gồm cả lợi nhuận chưa phân phối) trừ đi tài sản thuần (tổng tài sản trừ đi các khoản nợ) nếu kết quả âm (-), thâm hụt vốn, ngược lại nếu kết quả dương (+) thặng dư tiền. TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 18 Áp dụng những cách tính tỷ số trên, các khoản mục mới được đưa vào bảng cân đối dự kiến theo như kế hoạch đã được khắc phục của công ty.

Bước tiếp theo là dùng phân tích tỉ số để đánh giá lại tình hình tài chính mới xem tình hình tài chính mới có phù hợp với chiến lược của công ty hay không? Tùy theo chiến lược tài chính của công ty mà có thể xem xét và điều chỉnh kế hoạch tài chính sao cho phù hợp nhất, ví dụ: đánh giá xem đòn cân nợ mới có hợp lý hay không? ROCE có đạt mức mong đợi hay không? Hoạch định chiến lược dựa vào bảng cân đối kế toán là cơ sở của hoạch định tài chính dài hạn, đây là phương thức nhằm đánh giá quy mô nhu cầu vốn thiếu hay thặng dư theo thời gian, từ đó để làm cơ sở cho việc lập kế hoạch ngân sách ngắn hạn. Tóm lại, việc hoạch định kế hoạch tài chính dài hạn phụ thuộc nhiều vào dự đoán (forecasting) của doanh nghiệp, đồng thời doanh nghiệp phải xác định và đặt ra mục tiêu, từ đó xác định ra những con số tài chính và cuối cùng nhu cầu vốn dài hạn được xác định theo công thức sau: Nhu cầu vốn dài hạn = Tài sản thuần – Tổng nguồn vốn (không bao gồm nợ dài hạn) Trong đó: ¾ Tài sản thuần: Tổng tài sản – (Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn + Dự phòng dài hạn) ¾ Tổng nguồn vốn: Vốn chủ sở hữu + Các quỹ + Lợi nhuận chưa phân phối * Những yếu tố cần xác định trước khi lập dự báo Dự báo doanh thu: thông thường dự đoán một tỷ lệ tăng trưởng nào đó. Phác thảo Bảng báo cáo tài chính: thiếp lập bảng Báo cáo tài chính mục tiêu (projected financial statements). TIEU LUAN MOI download : [e-mail] 19 Nhu cầu tài sản: trị giá tài sản thêm vào đảm bảo đáp ứng kế hoạch doanh thu.