Luận văn Thạc sĩ: Giải pháp Phát triển Quỹ Đầu tư Chứng khoán Dạng Mở tại Việt Nam - Lê Huỳnh Như

Luận văn thạc sĩ nghiên cứu chuyên sâu các giải pháp phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở tại Việt Nam, phân tích cơ hội và thách thức.

• Tác giả: Lê Huỳnh Như
• Người hướng dẫn: TS. Trần Quốc Tuấn
• Trường học: Trường Đại học Kinh tế TP.HCM
• Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng
• Đề tài: Giải pháp phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở tại Việt Nam
• Loại tài liệu: Luận văn thạc sĩ
• Năm xuất bản: 2013
• Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh

Tóm tắt

I. Tổng quan về quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở tại Việt Nam

Quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở là loại hình quỹ đại chúng cho phép nhà đầu tư mua bán chứng chỉ quỹ trực tiếp với công ty quản lý quỹ theo giá trị tài sản ròng (NAV). Tại Việt Nam, tính đến thời điểm nghiên cứu, thị trường có 26 quỹ đầu tư chứng khoán hoạt động, gồm 05 quỹ đại chúng dạng đóng, 04 quỹ dạng mở và 17 quỹ thành viên. Quỹ mở sở hữu nhiều ưu điểm vượt trội so với quỹ đóng. Tính thanh khoản cao hơn nhờ cơ chế mua lại linh hoạt. Nhà đầu tư có thể rút vốn bất kỳ thời điểm giao dịch quy định. Giá chứng chỉ quỹ luôn phản ánh đúng giá trị tài sản ròng, không bị chênh lệch như quỹ đóng niêm yết. Thị trường chứng khoán Việt Nam sau 13 năm phát triển đã tạo nền tảng vững chắc cho sự hình thành và mở rộng quy mô các quỹ mở. Vốn hóa thị trường tăng trưởng mạnh mẽ, số lượng nhà đầu tư tham gia ngày càng đông đảo. Đây là điều kiện thuận lợi để ngành quản lý quỹ phát triển các sản phẩm đa dạng, đáp ứng nhu cầu đầu tư chuyên nghiệp của cá nhân lẫn tổ chức.

1.1. Khái niệm và đặc điểm cơ bản của quỹ mở

Quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở là quỹ đại chúng hoạt động theo nguyên tắc phát hành và mua lại chứng chỉ quỹ liên tục theo yêu cầu nhà đầu tư. Giá mua bán được tính dựa trên giá trị tài sản ròng tại mỗi thời điểm giao dịch. Quỹ mở không giới hạn số lượng nhà đầu tư tham gia. Thời gian nắm giữ chứng chỉ quỹ không cố định như quỹ đóng. Nhà đầu tư có quyền bán lại bất kỳ lúc nào. Mô hình tổ chức của quỹ mở bao gồm ba chủ thể chính: công ty quản lý quỹ chịu trách nhiệm ra quyết định đầu tư, ngân hàng giám sát lưu ký tài sản và đại lý chuyển nhượng xử lý giao dịch cho nhà đầu tư. Cơ chế này đảm bảo tính minh bạch và bảo vệ quyền lợi người tham gia.

1.2. Tình hình phát triển quỹ mở trên thị trường Việt Nam

Ngành quỹ đầu tư Việt Nam chỉ bắt đầu hình thành khoảng 5 năm trước thời điểm nghiên cứu. Số lượng quỹ mở còn khiêm tốn so với tiềm năng thị trường. Quy mô tài sản quản lý của các công ty quản lý quỹ trong nước còn nhỏ bé. Thị phần tập trung chủ yếu ở một số công ty lớn có vốn ngoại hoặc thuộc ngân hàng thương mại. Sự phát triển của quỹ mở chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố: khung pháp lý, trình độ quản trị doanh nghiệp, nhận thức nhà đầu tư cá nhân và điều kiện kinh tế vĩ mô. Giai đoạn 2007-2012, thị trường chứng khoán biến động mạnh ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động và niềm tin nhà đầu tư đối với sản phẩm quỹ mở.

II. Phân tích thực trạng và thách thức phát triển quỹ mở

Thực trạng phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở tại Việt Nam đối mặt nhiều thách thức đáng kể. Thứ nhất, quy mô ngành quản lý quỹ còn nhỏ so với tiềm năng kinh tế và quy mô thị trường chứng khoán. Số lượng quỹ mở chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ trong tổng số quỹ hoạt động. Thứ hai, hiệu quả đầu tư của nhiều quỹ chưa vượt trội hơn mức sinh lợi bình quân thị trường. Điều này làm giảm sức hấp dẫn so với hình thức đầu tư trực tiếp cá nhân. Thứ ba, khung pháp lý mặc dù tương đối chặt chẽ dựa trên thông lệ quốc tế nhưng vẫn tồn tại bất cập. Các mô hình pháp lý công ty quản lý quỹ đa dạng dẫn đến mức độ quản trị khác nhau. Mô hình công ty TNHH trực thuộc ngân hàng thương mại, tập đoàn nhà nước tiềm ẩn xung đột lợi ích. Hệ thống kiểm soát nội bộ ở một số công ty còn mang tính hình thức, chưa phát huy hiệu quả cảnh báo rủi ro. Chi phí hoạt động quỹ bao gồm phí phát hành, phí mua lại, phí quản lý ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận cuối cùng của nhà đầu tư.

2.1. Vấn đề về quy mô và tính đa dạng sản phẩm quỹ mở

Quy mô tài sản ròng của các quỹ mở tại Việt Nam còn hạn chế so với mặt bằng chung khu vực. Số lượng quỹ mở chỉ đạt 04 quỹ trên tổng 26 quỹ hoạt động. Các sản phẩm quỹ mở chưa đa dạng về chiến lược đầu tư và phân khúc khách hàng. Hầu hết quỹ tập trung vào đầu tư cổ phiếu niêm yết, thiếu các sản phẩm trái phiếu, cân bằng hay ngành chuyên biệt. Quy mô nhỏ dẫn đến chi phí quản lý phân bổ trên mỗi đơn vị đầu tư cao hơn. Điều kiện này tạo vòng luẩn quẩn: quy mô nhỏ khiến hiệu quả kém, hiệu quả kém khiến nhà đầu tư không muốn tham gia. Thị trường cần thêm nhiều sản phẩm quỹ mở với chiến lược khác nhau để đáp ứng khẩu vị rủi ro đa dạng của nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.

2.2. Thách thức về quản trị và minh bạch thông tin quỹ mở

Công tác quản trị công ty quản lý quỹ tại Việt Nam tồn tại nhiều bất cập. Mô hình sở hữu phức tạp giữa ngân hàng thương mại, tập đoàn nhà nước và công ty chứng khoán tạo xung đột lợi ích tiềm tàng. Quyết định đầu tư có thể bị chi phối bởi lợi ích của công ty mẹ thay vì quyền lợi nhà đầu tư quỹ. Hệ thống kiểm soát nội bộ chưa đồng bộ, thiếu công cụ giám sát hiện đại. Công bố thông tin của quỹ mở chưa đạt chuẩn minh bạch quốc tế. Nhà đầu tư khó tiếp cận báo cáo chi tiết về danh mục, phân tích rủi ro và cơ chế ra quyết định. Đội ngũ nhân sự quản lý quỹ thiếu kinh nghiệm thực tiễn. Đạo đức nghề nghiệp trong ngành chưa được kiểm soát chặt chẽ theo chuẩn mực quốc tế.

III. Giải pháp thúc đẩy phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở

Để phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở tại Việt Nam, nhiều giải pháp đồng bộ cần được triển khai trên cả ba khía cạnh: thể chế, thị trường và nội bộ doanh nghiệp. Về thể chế, cơ quan quản lý cần hoàn thiện khung pháp lý theo hướng thông thoáng hơn, tạo thuận lợi cho thành lập quỹ mới và đa dạng sản phẩm. Quy định về thuế ưu đãi cho nhà đầu tư quỹ mở khuyến khích dòng tiền chảy vào kênh đầu tư chuyên nghiệp. Về thị trường, phát triển hạ tầng công nghệ giao dịch, hệ thống đại lý phân phối rộng khắp giúp tiếp cận nhà đầu tư cá nhân dễ dàng hơn. Giáo dục tài chính cộng đồng nâng cao nhận thức về lợi ích đầu tư gián tiếp qua quỹ. Về nội bộ, các công ty quản lý quỹ cần nâng cao năng lực quản trị doanh nghiệp, xây dựng hệ thống kiểm soát nội bộ hiệu quả. Tăng cường đào tạo đội ngũ nhân sự chuyên nghiệp, tuân thủ đạo đức nghề nghiệp theo chuẩn quốc tế. Áp dụng công nghệ quản trị rủi ro hiện đại vào quy trình đầu tư và vận hành quỹ.

3.1. Hoàn thiện khung pháp lý và chính sách ưu đãi thuế cho quỹ mở

Khung pháp lý là nền tảng quan trọng nhất cho sự phát triển bền vững quỹ mở. Nhà nước cần ban hành quy định rõ ràng hơn về điều kiện thành lập, vận hành và giải thể quỹ mở. Quy trình cấp phép cần đơn giản hóa, rút ngắn thời gian xử lý hồ sơ. Chính sách thuế ưu đãi áp dụng cho thu nhập từ đầu tư quỹ mở thu hút dòng tiền nhàn rỗi từ dân cư. Mức trần phí phát hành, phí mua lại cần được điều chỉnh phù hợp thực tế thị trường. Quy định công bố thông tin phải chi tiết, thường xuyên và có chế tài xử phạt nghiêm minh. Hài hòa pháp luật quản lý quỹ với các quy định chứng khoán, ngân hàng, thuế tạo hành lang pháp lý thống nhất.

3.2. Nâng cao năng lực quản trị và đào tạo nhân sự ngành quản lý quỹ

Năng lực quản trị công ty quản lý quỹ quyết định trực tiếp hiệu quả hoạt động và niềm tin nhà đầu tư. Các công ty cần xây dựng mô hình quản trị doanh nghiệp theo chuẩn quốc tế với hội đồng quản trị độc lập. Hệ thống kiểm soát nội bộ phải thực chất, có cơ chế cảnh báo rủi ro sớm. Bộ phận tuân thủ hoạt động độc lập với bộ phận kinh doanh. Đào tạo nhân sự đạt chứng chỉ chuyên môn quốc tế như CFA, FRM nâng cao trình độ phân tích và quản lý rủi ro. Áp dụng công nghệ quản lý danh mục hiện đại, hệ thống báo cáo tự động. Xây dựng văn hóa doanh nghiệp đặt quyền lợi nhà đầu tư lên hàng đầu. Tách biệt rõ ràng giữa quản lý quỹ và các hoạt động kinh doanh khác của công ty mẹ.

IV. Kết luận và triển vọng ứng dụng quỹ mở trong thị trường Việt Nam

Phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở là xu hướng tất yếu của thị trường tài chính Việt Nam. Quỹ mở giải quyết hiệu quả bài toán huy động vốn nhàn rỗi từ dân cư đưa vào sản xuất kinh doanh. Mô hình này phù hợp với nhà đầu tư cá nhân thiếu kiến thức chuyên sâu và thời gian theo dõi thị trường. Quỹ mở cũng góp phần ổn định thị trường chứng khoán thông qua vai trò nhà đầu tư tổ chức dài hạn. Triển vọng phát triển quỹ mở tại Việt Nam rất tích cực dựa trên nhiều yếu tố thuận lợi. Tốc độ tăng trưởng kinh tế cao, tầng lớp trung lưu mở rộng nhanh tạo nguồn cầu đầu tư lớn. Hạ tầng công nghệ thông tin phát triển giúp tiếp cận nhà đầu tư dễ dàng hơn. Môi trường pháp lý ngày càng hoàn thiện theo thông lệ quốc tế. Tuy nhiên, thành công đòi hỏi nỗ lực đồng bộ từ cơ quan quản lý, công ty quản lý quỹ và bản thân nhà đầu tư. Sự hợp tác quốc tế trong đào tạo, chuyển giao công nghệ quản lý quỹ sẽ rút ngắn thời gian phát triển ngành quản lý quỹ Việt Nam.

4.1. Vai trò của quỹ mở đối với sự phát triển bền vững thị trường chứng khoán

Quỹ mở đóng vai trò quan trọng trong việc phát triển thị trường chứng khoán bền vững. Nhà đầu tư tổ chức đại diện bởi quỹ mở thường giao dịch theo chiến lược dài hạn, giảm biến động giá ngắn hạn. Quỹ mở tăng cường tính thanh khoản cho thị trường thông qua hoạt động mua bán chứng khoán thường xuyên. Áp lực giám sát từ nhà đầu tư quỹ buộc doanh nghiệp niêm yết nâng cao chất lượng quản trị công ty. Quỹ mở thu hút dòng vốn ngoại gián tiếp vào thị trường nội địa. Sự hiện diện đông đảo quỹ mở tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh, nâng cao chất lượng dịch vụ tài chính toàn ngành. Nhà đầu tư cá nhân được hưởng lợi từ chuyên môn hóa và phân tán rủi ro.

4.2. Xu hướng phát triển quỹ mở trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế

Hội nhập kinh tế quốc tế mở ra cơ hội lớn cho ngành quản lý quỹ Việt Nam. Các hiệp định thương mại tự do cho phép công ty quản lý quỹ nước ngoài tham gia thị trường nội địa. Sự hiện diện của nhà đầu tư ngoại nâng cao chuẩn mực quản trị và minh bạch. Công nghệ quản lý quỹ tiên tiến từ các thị trường phát triển được chuyển giao vào Việt Nam. Xu hướng đầu tư có trách nhiệm, đầu tư theo tiêu chí ESG đang lan rộng trong ngành quỹ toàn cầu. Quỹ mở Việt Nam cần tiếp cận xu hướng này để thu hút dòng vốn quốc tế. Sản phẩm quỹ mở theo ngành chuyên biệt, quỹ chỉ số, quỹ mục tiêu ngày càng phổ biến. Thị trường liên kết ASEAN tạo cơ hội hợp tác xuyên biên giới cho công ty quản lý quỹ nội địa.

Trích đoạn nội dung tài liệu

CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 1.1 Cơ sở lý luận về quỹ đầu tư chứng khoán 1.1 Khái niệm và lợi ích khi đầu tư qua quỹ đầu tư chứng khoán 1.1 Khái niệm về quỹ đầu tư chứng khoán Trên thị trường tài chính (TTTC), quỹ đầu tư (QĐT) là loại hình trung gian tài chính tăng trưởng rất nhanh và là kênh đầu tư vốn quan trọng cho các nhà đầu tư (NĐT) trên thị trường chứng khoán (TTCK), đặc biệt là các TTCK mới nổi đang phát triển. QĐT có nhiều cách tiếp cận như sau: Theo Luật Công ty đầu tư 1940 của Mỹ thì QĐT là các tổ chức tài chính được quản lý chặt chẽ và phải tuân theo các điều luật và quy chế của Liên bang và các Tiểu bang. Theo tự điển Banking and Informationtics thì QĐT là một định chế tài chính trung gian phi ngân hàng thu hút tiền nhàn rỗi từ nhiều nguồn khác nhau để đầu tư vào các loại tài sản như cổ phiếu, trái phiếu và tiền tệ. Tất cả các khoản đầu tư này đều được quản lý chuyên nghiệp, chặt chẽ bởi công ty quản lý quỹ (CTQLQ), ngân hàng giám sát và cơ quan thẩm quyền khác.

Theo Điều 3 Luật Chứng khoán Việt Nam thì QĐT chứng khoán là quỹ được hình thành từ vốn góp của các NĐT với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán hoặc các dạng đầu tư khác, kể cả bất động sản, trong đó NĐT không có quyền kiểm soát hàng ngày đối với việc ra quyết định đầu tư của quỹ. Khi tham gia vào quỹ, các NĐT sẽ nhận được chứng chỉ quỹ (CCQ) là loại chứng khoán do CTQLQ đại diện phát hành, xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của NĐT đối với tài sản hoặc vốn góp của quỹ theo tỷ lệ tương ứng với số đơn vị quỹ của NĐT trong vốn điều lệ. Trên thế giới, việc đầu tư vào các QĐT chứng khoán từ lâu đã trở thành một kênh đầu tư rất phổ biến và được ưa chuộng, đồng thời QĐT còn là một bộ phận cấu thành quan trọng, góp phần vào sự phát triển của TTCK và nền kinh tế nói chung. Các QĐT sẽ có vòng đời xác định được ghi rõ trong Bản cáo bạch, thường là 6 10 hoặc 20 năm.

Hết thời hạn này, quỹ có thể được gia hạn hoạt động hoặc giải thể. Vốn điều lệ quỹ là số vốn bằng tiền do tất cả các NĐT thực góp và được ghi trong điều lệ quỹ.2 Lợi ích khi đầu tư qua quỹ đầu tư chứng khoán Tại sao người dân ở các nền kinh tế phát triển lại thích đầu tư gián tiếp vào chứng khoán thông qua các QĐT hơn là đầu tư trực tiếp vào các công ty? Đó là vì họ nhận thấy QĐT có những lợi ích sau: - Phân tán rủi ro: QĐT có thể đầu tư vào nhiều loại chứng khoán của các ngành công nghiệp khác nhau theo mục tiêu của quỹ. Việc sở hữu một nhóm các loại chứng khoán khác nhau dù không loại bỏ hoàn toàn các rủi ro tiềm ẩn nhưng có thể giúp hạn chế rủi ro do giá của mỗi loại chứng khoán khác nhau có thể bù đắp cho nhau và tối ưu hóa lợi nhuận. - Đủ khả năng đầu tư: NĐT có thể đầu tư gián tiếp vào các công ty lớn (blue-chips) hoặc sở hữu nhiều loại chứng khoán khác nhau với mức vốn tối thiểu thông qua việc sở hữu CCQ.

- Giảm thiểu chi phí đầu tư: Một trong những nhân tố quan trọng khiến hình thức QĐT hấp dẫn các NĐT đó là chi phí đầu tư. Sự so sánh có thể khác nhau, nhưng với các NĐT vừa và nhỏ thường phải trả chi phí đầu tư nhiều hơn một QĐT trong việc thực hiện mua bán chứng khoán trong một danh mục đầu tư. Lý do là chi phí giao dịch trong hầu hết các thị trường từ trước đến nay đều có liên quan chặt chẽ với quy mô giao dịch. Chi phí giao dịch của các NĐT cá nhân đối với các khoản mua bán nhỏ thường cao hơn nhiều vì giá trị của mỗi giao dịch họ thực hiện nhỏ hơn nhiều so với các QĐT khi họ giao dịch với số lượng chứng khoán lớn hơn.

- Quản lý chuyên nghiệp: Quản lý đầu tư đòi hỏi phải tiêu tốn thời gian, nguồn lực và năng lực chuyên môn cao, điều mà hầu hết những NĐT cá nhân không thực hiện được. Khi đầu tư vào quỹ tức là NĐT đang thuê những nhà quản lý chuyên nghiệp thực hiện các công việc mua, bán và giám sát các khoản đầu tư của mình. 7 - Bảo vệ NĐT: Hoạt động của quỹ được điều chỉnh và giám sát bởi UBCKNN và SGDCK. Tài sản của quỹ luôn được giám sát bởi ngân hàng giám sát và báo cáo định kỳ.

Tính minh bạch được bảo đảm nhờ hệ thống báo cáo rõ ràng, đầy đủ từ các CTQLQ.2 Vai trò của quỹ đầu tư chứng khoán 1.1 Đối với nền kinh tế Để phát triển bền vững nền kinh tế rất cần những nguồn vốn trung và dài hạn, QĐT tạo ra các kênh huy động vốn phù hợp với nhu cầu của cả người đầu tư lẫn người nhận đầu tư. Các nguồn vốn nhàn rỗi riêng lẻ trong công chúng do vậy sẽ được tập trung lại thành một nguồn vốn lớn, thông qua QĐT các nguồn vốn sẽ được đầu tư vào các dự án trung và dài hạn, đảm bảo được nguồn vốn phát triển vững chắc cho cả khu vực tư nhân lẫn khu vực nhà nước. QĐT còn khuyến khích dòng chảy vốn nước ngoài. Đối với luồng vốn đầu tư gián tiếp (FII), việc đầu tư vào quỹ sẽ loại bỏ các hạn chế về giao dịch mua bán chứng khoán trực tiếp, kiến thức và thông tin về chứng khoán cũng như giảm thiểu các chi phí đầu tư.

Đối với luồng vốn đầu tư trực tiếp (FDI), QĐT góp phần thúc đẩy các dự án bằng cách tham gia góp vốn vào các liên doanh hay mua lại một phần vốn của bên đối tác, tạo thuận lợi cho NĐTNN trong việc thu hồi vốn cũng như tăng được sức mạnh trong nước ở các liên doanh. Bên cạnh đó, QĐT còn góp phần hỗ trợ hoạt động của các doanh nghiệp trong nước: tiếp cận nguồn tài chính dài hạn, cung cấp các thông tin tài chính, tư vấn kế hoạch tài chính, marketing và các mối quan hệ với các tổ chức tài chính, doanh nghiệp khác. Lợi ích này của QĐT được đặc biệt đánh giá cao với các doanh nghiệp mới, doanh nghiệp vừa và nhỏ, nhất là trong các nền kinh tế chuyển đổi.2 Đối với thị trường chứng khoán Trên TTCK, QĐT là một định chế tài chính trung gian nên có những vai trò cơ bản sau: - Quỹ góp phần huy động vốn cho việc phát triển nền kinh tế nói chung và góp phần phát triển vào thị trường sơ cấp. Các QĐT tham gia bảo lãnh trái phiếu 8 Chính phủ (TPCP) và trái phiếu doanh nghiệp, cung cấp vốn cho sự phát triển doanh nghiệp thông qua mua cổ phiếu của các đợt phát hành ra công chúng (IPO).

Với chức năng này, các QĐT giữ vai trò quan trọng trên thị trường sơ cấp. Thị trường sơ cấp phát triển sẽ cung cấp hàng hóa đa dạng cho các danh mục đầu tư của quỹ, tăng hiệu quả hoạt động, giúp cho các các quỹ tăng trưởng và phát triển. - Quỹ góp phần vào việc ổn định thị trường thứ cấp. Với vai trò là các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp trên TTCK, các QĐT góp phần bình ổn giá cả trên thị trường thứ cấp, góp phần phát triển vào thị trường này thông qua các hoạt động đầu tư chuyên nghiệp với các phương pháp đầu tư khoa học.

- Quỹ góp phần tạo ra các phương thức huy động vốn đa dạng qua TTCK. Khi nền kinh tế phát triển và các tài sản chính ngày càng tạo khả năng sinh lời hơn, NĐT có khuynh hướng muốn có nhiều dạng công cụ tài chính để đầu tư. Để đáp ứng nhu cầu của người đầu tư, các QĐT hình thành dưới nhiều dạng sản phẩm tài chính khác nhau như quỹ cổ phiếu, quỹ trái phiếu, quỹ cân bằng, quỹ đầu tư doanh nghiệp tăng trưởng, quỹ đầu tư tư nhân,… có thời gian đáo hạn, khả năng sinh lời và mức độ rủi ro được kiểm soát tốt. - Quỹ làm cho các hoạt động đầu tư chứng khoán mang tính xã hội hóa: QĐT tạo một phương thức đầu tư được ưa thích đối với các NĐT nhỏ, ít có sự hiểu biết về chứng khoán, góp phần tăng tiết kiệm của công chúng bằng việc thu hút tiền nhàn rỗi đầu tư vào quỹ.3 Đối với Nhà đầu tư Khi các NĐT, đặc biệt các NĐT cá nhân có những hạn chế nhất định về kiến thức, kinh nghiệm, thời gian để trực tiếp tham gia trên TTCK thì họ tìm đến những tổ chức đầu tư chuyên nghiệp để ủy thác số tiền đầu tư của mình.

Như vậy, so với hình thức đầu tư trực tiếp thì đầu tư thông qua quỹ, NĐT sẽ có được những lợi thế nhất định: - Đa dạng hóa danh mục đầu tư, phân tán rủi ro: Các hình thức đầu tư của quỹ rất đa dạng, phong phú nên NĐT đa dạng hóa danh mục đầu tư thông qua quỹ nhằm giảm thiểu rủi ro. NĐT sẽ có nhiều cơ hội đầu tư vào các loại quỹ khác nhau 9 như: quỹ toàn cầu, quỹ quốc tế, quỹ tương hỗ, quỹ phòng ngừa rủi ro, quỹ giao thương,… tham gia gián tiếp trên TTCK thông qua định chế tài chính trung gian này. Như vậy, đa dạng hóa danh mục đầu tư, chuyển những tài sản nhiều rủi ro thành những tài sản ít rủi ro là ưu thế vượt trội của QĐT so với các hình thức đầu tư khác. - Giảm chi phí giao dịch và nghiên cứu: Các NĐT nhỏ khi đầu tư cần có những kỹ năng cần thiết để tìm hiểu, phân tích và đánh giá về chứng khoán, TTCK và các lĩnh vực đầu tư để đưa ra quyết định đầu tư đảm bảo hiệu quả đầu tư cao nhất.

Tuy nhiên, các NĐT riêng lẻ thường không có những kỹ năng này lẫn trình độ chuyên môn. Bên cạnh đó, việc thu thập và xử lý thông tin từ các tổ chức phát hành, tổ chức niêm yết sẽ hao tốn rất nhiều thời gian, công sức lẫn chi phí nghiên cứu. QĐT với tư cách là NĐT chuyên nghiệp có thể giúp các NĐT có thể giảm thiểu tất cả những chi phí trên do ưu thế về trình độ chuyên môn nhất định. - Đảm bảo hiệu quả đầu tư cao do tính chuyên nghiệp hoạt động đầu tư với các chuyên viên có trình độ chuyên môn về chứng khoán, TTCK và các lĩnh vực đầu tư khác.

Các nhà quản lý quỹ cung cấp dịch vụ quản lý và nghiên cứu thị trường trong các môi trường mà các NĐT thường không hiểu rõ ràng.