BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP. HỒ CHÍ MINH KHOA KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG ____________________________________ KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI CÁC CÔNG TY XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TP.HCM Ngành: KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Chuyên ngành: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Giảng viên hướng dẫn: Ths. Hà Minh Phước Sinh viên thực hiện: Nguyễn Thị Tường Vi MSSV: 1211191233 Lớp: 12DTNH04 TP. Hồ Chí Minh, 2016 c BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP. HỒ CHÍ MINH KHOA KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG ____________________________________ KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI CÁC CÔNG TY XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TP.HCM Ngành: KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Chuyên ngành: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Giảng viên hướng dẫn:Ths. Hà Minh Phước Sinh viên thực hiện: Nguyễn Thị Tường Vi MSSV: 1211191233 Lớp: 12DTNH04 TP. Hồ Chí Minh, 2016 c Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: Ths. Hà Minh Phước LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan đây là đề tài nghiên cứu do bản thân tôi thực hiện theo sự hướng dẫn của Ths Hà Minh Phước. Đề tài “Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi của các công ty xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh” được thực hiện đựa trên số liệu thực tế thu thập được cũng như cơ sở lý thuyết các nghiên cứu của các nhà kinh tế học trước đây. Tôi xin cam đoan không có hiện tượng sao chép hoàn toàn hay một phần những kết quả nghiên cứu của các tác giả khác. Đây là đề tài nghiên cứu độc lập của tôi. Tôi hoàn toàn chịu trách nhiệm trước nhà trường về sự cam đoan nảy. Hồ Chí Minh, ngày 22 tháng 6 năm 2016 Tác giả Nguyễn Thị Tường Vi Trang i c Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: Ths. Hà Minh Phước LỜI CẢM ƠN Trên thực tế không có sự thành công nào mà không gắn liền với những sự hỗ trợ, giúp đỡ dù ít hay nhiều, dù trực tiếp hay gian tiếp của người khác. Trong suốt thời gian từ khi bắt đầu học tập ở giảng đường đại học đến nay, em đã nhận được rất nhiều sự quan tâm và giúp đỡ của quý thầy cô. Với lòng biết ơn sâu sắc, nhóm xin gửi đến quý Thầy Cô Khoa Kế Toán – Tài Chính – Ngân Hàng – Trường ĐH Công Nghệ TPHCM đã cùng với tri thức và tâm huyết của minh để truyền đạt vốn kiến thức quý báu cho em trong suốt thời gian học tập tại trường. Em xin chân thành cảm ơn Thạc Sĩ Hà Minh Phước đã tận tâm hướng dẫn em qua những buổi thảo luận và hướng dẫn để em hoàn thành tốt Khóa luận tót nghiệp. Bài khóa luận tốt nghiệp được thực hiện trong khoảng thời gian từ 26/03/2016 – 22/06/2016. Vì kiến thức còn hạn chế do đó không thể tranh khỏi những thiếu sót là điều chắc chắn, em rất mong nhận được những ý kiến đóng góp quý báu của quý Thầy Cô để kiến thức của em trong lĩnh vực này được hoàn thiện hơn. Em xin chúc quý Thầy cô nhiều sức khỏe và niềm vui trong công việc. Một lần nữa em xin chân thành cảm ơn.HCM, ngày 22 tháng 06 năm 2016. Tác giả Nguyễn Thị Tường Vi Trang ii c Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: Ths. Hà Minh Phước DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT NĐT Nhà đầu tư TTCK Thị trường chứng khoán TSSL Tỷ suất sinh lợi P/E Số nhân thu nhập BE/ME Giá trị sổ sách trên giá trị thị trường CTCP Công ty cổ phần HOSE Ho Chi Minh Stock Exchange BCTC Báo cáo tài chính SMB Small Minus Big HML High Minus Low WML Winners Minus Losers CAPM The Capital Asset Pricing Model Fama-French Fama-French Three Factor Model Carhart Carhart Four-Factor Model Trang iii c Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: Ths. Hà Minh Phước DANH MụC HÌNH Vẽ, BảNG BIểU Hình 3.1 Mô hình nghiên cứu của khóa luận.1: Phân chia danh mục .2: Kết quả phân chia 30 cổ phiếu ngành xây dựng thành 6 danh mục .3: Tên công ty và mã cổ phiếu nhóm ngành xây dựng niêm yết trên sàn HOSE.1: Phân tích mô tả dữ liệu .2: Tính chất của hệ số tương quan .3 Kết quả hồi quy tổng hợp mô hình CAPM, Fama-French và Carhart.41 Trang iv c Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: Ths. Hà Minh Phước MụC LụC CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU . Lý do chọn đề tài . Mục đích nghiên cứu . Câu hỏi nghiên cứu . Phạm vi và đối tượng nghiên cứu . Phương pháp nghiên cứu . Kết cấu đề tài .3 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN . Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại: tiền đề tạo nên mối quan hệ giữa rủi ro và tỷ suất sinh lợi . Lý thuyết và các mô hình có liên quan. Mô hình định giá tài sản vốn CAPM (Capital Asset Pricing Model). Mô hình 3 nhân tố của Fama- French (1993) . Mô hình 4 nhân tố của Carhart . Tổng kết một số kết quả của các nghiên cứu có liên quan tại Việt Nam và trên thế giới trong thời gian gần đây . Nghiên cứu ở những nước trên thế giới . Những nghiên cứu tại Việt Nam .14 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU . Phương pháp nghiên cứu . Dữ liệu nghiên cứu . Nguồn dữ liệu . Cách lấy và xử lý dữ liệu. Mẫu nghiên cứu .24 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU. Thống kê mô tả. Phân tích tương quan. Thực hiện mô hình hồi quy.30 Trang v c Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: Ths. Hà Minh Phước 4. Kiểm định với mô hình CAPM . Kiểm định với mô hình ba nhân tố của Fama – French ( 1993 ) . Kiểm định với mô hình bốn nhân tố của Carhart ( 1994 ) . Kiểm định các giả thiết nghiên cứu . Phân tích hồi quy tuyến tính mô hình CAPM, Fama-French và Carhart.41 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP . Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo. Hướng nghiên cứu tiếp theo.47 Trang vi c Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: Ths. Hà Minh Phước CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1. Lý do chọn đề tài Trong nền kinh tế chung gặp nhiều trắc trở, đòi hỏi các nhà đầu tư không chỉ cân nhắc kỹ lưỡng quyết định đầu tư bằng ngồn vốn mình bỏ ra một cách an toàn, có hiệu quả hay xác định và nắm bắt dòng tiền của mình lưu chuyển ra sao, bởi mục tiêu lớn nhất khi đầu tư là đạt được tỷ suất sinh lợi cao nhất. Hơn 10 năm hoạt động, TTCK Việt Nam ngày càng phát triển, việc đầu tư vào lĩnh vực chứng khoán trở thành kênh đầu tư thu hút ngày càng nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, TTCK Việt Nam vẫn còn quá non trẻ và ẩn chứa bên trong nhiều biến động, do đó việc đầu tư cũng mang lại không ít rủi ro cho các nhà đầu tư, đặc biệt là những nhà đầu tư mới tham gia vào thị trường hay những nhà đầu tư theo hình thức đám đông, chưa có nhiều kiến thức về lĩnh vực chứng khoán. Rủi ro khi đầu tư vào TTCK là không thể tránh khỏi. Do đó, nhà đầu tư phải cân nhắc trước khi quyết định lựa chọn mã chứng khoán vào danh mục của mình để mang lại suất sinh lợi cao với mức rủi rothấp nhất có thể chấp nhận được. Có nhiều nghiên cứu phân tích những nguyên nhân tác động đến TTCK ví dụ như những nhân tố vĩ mô biến động của chu kỳ kinh tế trong nước cũng như thế giới, biến động của lãi suất, tỷ giá hay giá vàng, giá dầu… hay nhân tố vi mô như ảnh hưởng của thị trường, quy mô công ty, dòng tiền trên giá…Khi đầu tư vào TTCK đòi hỏi phải có kiến thức về chứng khoán và lập trường riêng của bản thân, nếu không sẽ lúng túng trước những thông tin hay báo cáo của thị trường cũng như của doanh nghiệp. Càng khó khăn cho nhà đầu tư hơn khi tham khảo những dự đoán của giới chuyên môn, tổ chức tài chính danh tiếng trên thế giới khi nhận định về TTCK Việt Nam. Do đó, việc nghiên cứu các mô hình định giá chứng khoán từ đó cho nhà đầu tư có kiến thức sâu hơn, tầm nhìn rộng hơn về TTCK là rất quan trọng. Có nhiều tranh luận về các mô hình định giá này như: mô hình định giá tài sản vốn, mô hình 3 nhân tố của Fama- French hay mô hình 4 nhân tố của Carhart…Các mô hình này được nghiên cứu trên nhiều TTCK trên thế giới và mang lại nhiều kết quả hữu ích cho nhà đầu tư khi tham gia vào TTCK. TTCK Việt Nam Trang 1 c Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: Ths. Hà Minh Phước biến động rất bất thường, không thể chỉ dựa vào những phỏng đoán của giới chuyên môn đặc biệt là đầu tư theo “tâm lý bầy đàn” của nước ta mà phải có cái nhìn sâu sắc hơn, nhận định rõ ràng hơn để mang lại kết quả thỏa đáng. Như vậy, việc xem xét các nhân tố tác động đến tỷ suất sinh lợi của chứng khoán là rất cần thiết và giúp cho các nhà đầu tư có thể an tâm khi đưa ra lựa chọn cho mình. Nhận ra điều tất yếu đó, khóa luận này tiến hành kiểm định xem thử trong 3 mô hình trên mô hình nào là phù hợp nhất đối với các công ty thuộc nhóm ngành Xây dựng trên TTCK TP Hồ Chí Minh. Mục đích nghiên cứu Mục đích nghiên cứu của đề tài này nhằm đánh giá các nhân tố (rủi ro thị trường, quy mô công ty và giá trị công ty, xu hướng tăng trưởng ) ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi của các công ty thuộc nhóm ngành xây dựng niêm yết tại sàn chứng khoán TP Hồ Chí Minh từ đó đưa ra các biện pháp và khuyến nghị đầu tư dựa trên kết quả phân tích được. Ngoài ra nghiên cứu này còn kiểm định sự phù hợp của các mô hình bao gồm : • Mô hình định giá tài sản vốn CAPM. • Theo mô hình 3 nhân tố của Fama- French (1993). • Nhân tố xu hướng trong mô hình của Carhart. Câu hỏi nghiên cứu • TSSL của các chứng khoán có mối quan hệ như thế nào đối với các yếu tố thị trường. • Mô hình 3 nhân tố của Fama-French (1993) thì nhân tố quy mô và nhân tố giá trị tương quan với TSSL như thế nào. • Mô hình 4 nhân tố của Carhart thì thêm nhân tố xu hướng có mối quan hệ như thế nào đối với TSSL. • Trong các mô hình thì mô hình nào phù hợp nhất để giải thích cho TSSL của các chứng khoán thuộc nhóm ngành xây dựng trên sàn TP HCM giai đoạn 2013 – 2015. Trang 2 c Khóa Luận Tốt Nghiệp GVHD: Ths. Hà Minh Phước 1.
Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Tỷ Suất Sinh Lợi Của Các Công Ty Xây Dựng Niêm Yết Trên Sàn Chứng ...
Luận văn thạc sĩ nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi các công ty xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán tp hcm, đánh giá hiện trạng, phân tích vấn đề, đề xuất
Trường đại học
Trường Đại Học Công Nghệ TP. Hồ Chí MinhChuyên ngành
Kế Toán – Tài Chính – Ngân HàngNgười đăng
Ẩn danhThể loại
khóa luận tốt nghiệpPhí lưu trữ
30 PointMục lục chi tiết
THÔNG TIN CHI TIẾT
Tác giả: Nguyễn Thị Tường Vi
Người hướng dẫn: Ths. Hà Minh Phước
Trường học: Trường Đại Học Công Nghệ TP. Hồ Chí Minh
Chuyên ngành: Kế Toán – Tài Chính – Ngân Hàng
Đề tài: Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Tỷ Suất Sinh Lợi Các Công Ty Xây Dựng Niêm Yết Trên Sàn Chứng Khoán TP.HCM
Loại tài liệu: khóa luận tốt nghiệp
Năm xuất bản: 2016
Địa điểm: TP. Hồ Chí Minh
Tài liệu này cung cấp cái nhìn tổng quan về các vấn đề liên quan đến quản lý tài chính và nâng cao chất lượng cán bộ trong các tổ chức giáo dục và doanh nghiệp. Những điểm chính bao gồm việc phân tích báo cáo tài chính, cải thiện cơ chế tự chủ tài chính, và nâng cao chất lượng đội ngũ công chức. Những thông tin này không chỉ giúp độc giả hiểu rõ hơn về các khía cạnh tài chính mà còn cung cấp những giải pháp thực tiễn để cải thiện hiệu quả hoạt động.
Để mở rộng kiến thức của bạn, hãy tham khảo các tài liệu liên quan như Luận văn hoàn thiện cơ chế tự chủ tài chính tại trường đại học kỹ thuật y tế hải dương, nơi bạn có thể tìm hiểu sâu hơn về tự chủ tài chính trong giáo dục. Ngoài ra, Luận văn nâng cao chất lượng đội ngũ công chức cấp xã tại huyện đồng hỷ tỉnh thái nguyên sẽ cung cấp những chiến lược cụ thể để nâng cao chất lượng cán bộ công chức. Cuối cùng, Luận văn hoàn thiện công tác quản lý tài chính tại các trường cao đẳng trên địa bàn thành phố cẩm phả tỉnh quảng ninh sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về quản lý tài chính trong môi trường giáo dục. Những tài liệu này sẽ là cơ hội tuyệt vời để bạn khám phá và mở rộng kiến thức của mình.
Trích đoạn nội dung tài liệu
Nội dung được bảo vệ bản quyền — Tải xuống đầy đủ