Ảnh hưởng của tính thanh khoản đến giá trị công ty: Nghiên cứu thực nghiệm tại ngân hàng Việt Nam

LỜI CAM ĐOAN

1. CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU

1.1. Lý do thực hiện nghiên cứu

1.2. Mục tiêu và các câu hỏi nghiên cứu

1.3. Kết cấu của đề tài

2. CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY

2.1. Tính chất đặc trưng của ngân hàng thương mại

2.1.1. Ngân hàng thương mại khác gì so với doanh nghiệp thông thường

2.1.2. Chức năng đặc trưng của Ngân hàng thương mại

2.1.3. Đo lường giá trị của Ngân hàng thương mại

2.2. Lý thuyết về thanh khoản của tài sản, tài sản tài chính

2.2.1. Mô hình thị trường thanh khoản thấp

2.2.2. Mô hình thị trường thanh khoản hoàn hảo

2.2.3. Lý thuyết về thanh khoản trong thị trường chứng khoán

2.2.4. Lý thuyết về thanh khoản ngân hàng

2.2.4.1. Thanh khoản tại Ngân hàng là gì?

2.2.4.2. Mô hình đo lường sự ảnh hưởng của tính thanh khoản đến giá trị của ngân hàng

2.3. Những bằng chứng ảnh hưởng của trạng thái thanh khoản đến giá trị doanh nghiệp hoặc ngân hàng

3. PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU

3.1. Ảnh hưởng trạng thái thanh khoản đến giá trị ngân hàng

3.2. Đo lường sự sụt giảm giá trị thanh khoản của tài sản (Liquidity Discount)

3.3. Phương pháp phân tích hồi quy GLS và GLM

3.3.1. Mô hình GLS (Generalized Least Square)

3.3.2. Mô hình GLM (Generalized Linear Model)

3.4. Phương pháp phân tích hồi quy FEM và REM

3.4.1. Mô hình ảnh hưởng cố định FEM (Fixed Effects Model)

3.4.2. Mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên REM (Random Effects Model)

3.4.3. Phương pháp để chọn FEM hay REM

3.5. Phương pháp phân tích hồi quy PVAR

3.6. Phương pháp kiểm định dữ liệu trước khi phân tích hồi quy

3.7. Dữ liệu nghiên cứu

3.8. Các biến chính được sử dụng trong phân tích

4. KẾT QUẢ PHÂN TÍCH THỰC NGHIỆM

4.1. Kiểm định dữ liệu

4.2. Kiểm định tính dừng

4.3. Kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi- kiểm định White

4.4. Trạng thái thanh khoản ròng của các ngân hàng theo thời gian

4.5. Kết quả ước lượng tổng quát mô hình GLS, GLM, FEM và REM

4.5.1. Kết quả ước lượng tổng quát mô hình GLS, GLM, FEM và REM

4.5.2. Kiểm định việc lựa chọn giữa mô hình FEM và REM

4.6. Thảo luận kết quả ước lượng FEM

4.7. Kết quả ước lượng mô hình hồi quy PVAR

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC

I. Giới thiệu

Nghiên cứu này tập trung vào ảnh hưởng của tính thanh khoản đến giá trị công ty, cụ thể là các ngân hàng Việt Nam. Tính thanh khoản được xem xét trong bối cảnh thị trường ghi nhận sự sụt giảm, được gọi là tính thanh khoản giảm (Liquidity Discount). Giá trị công ty được đánh giá thông qua các chỉ số tài chính như ROE và ROA. Nghiên cứu sử dụng dữ liệu từ năm 2010 đến 2016, áp dụng các mô hình FEM và PVAR để phân tích.

1.1 Lý do thực hiện nghiên cứu

Sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, tính thanh khoản trở thành yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự ổn định của các ngân hàng. Tại Việt Nam, hệ thống ngân hàng cũng chịu ảnh hưởng từ khủng hoảng này. Nghiên cứu này nhằm phân tích ảnh hưởng của tính thanh khoản giảm đến giá trị công ty, đặc biệt là các ngân hàng thương mại Việt Nam.

1.2 Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu

Mục tiêu chính của nghiên cứu là xác định các yếu tố gây ra sụt giảm tính thanh khoản và đánh giá ảnh hưởng của nó đến giá trị công ty. Các câu hỏi nghiên cứu bao gồm: (1) Những yếu tố nào gây ra sụt giảm tính thanh khoản? (2) Sụt giảm tính thanh khoản ảnh hưởng như thế nào đến hoạt động của các ngân hàng?

II. Tổng quan nghiên cứu

Chương này thảo luận các lý thuyết nền tảng về tính thanh khoản và giá trị công ty, đồng thời điểm lại các nghiên cứu thực nghiệm trước đây. Tính thanh khoản được định nghĩa là khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt mà không làm giảm giá trị. Giá trị công ty được đo lường thông qua các chỉ số tài chính như ROE và ROA.

2.1 Tính chất đặc trưng của ngân hàng thương mại

Ngân hàng thương mại khác biệt so với doanh nghiệp thông thường do đặc thù hoạt động tín dụng và quản lý rủi ro. Tính thanh khoản đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo khả năng thanh toán và ổn định tài chính của ngân hàng.

2.2 Lý thuyết về thanh khoản và giá trị công ty

Các lý thuyết về tính thanh khoản cho thấy mối quan hệ giữa tính thanh khoản và giá trị công ty. Khi tính thanh khoản giảm, khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt giảm, dẫn đến giảm giá trị công ty.

III. Phương pháp và dữ liệu nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng dữ liệu bảng từ 09 ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết tại Việt Nam từ năm 2010 đến 2016. Các mô hình FEM và PVAR được áp dụng để phân tích ảnh hưởng của tính thanh khoản đến giá trị công ty.

3.1 Mô hình nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng mô hình FEM để phân tích ảnh hưởng cố định và PVAR để đánh giá mối quan hệ động giữa tính thanh khoản và giá trị công ty.

3.2 Dữ liệu và biến số

Dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính của các ngân hàng. Các biến chính bao gồm tính thanh khoản, giá trị công ty, và các yếu tố ảnh hưởng như tỷ lệ nợ, quy mô tài sản.

IV. Kết quả phân tích thực nghiệm

Kết quả nghiên cứu cho thấy tính thanh khoản có ảnh hưởng đáng kể đến giá trị công ty. Các yếu tố như tỷ lệ nợ và quy mô tài sản cũng tác động đến tính thanh khoản. Sụt giảm tính thanh khoản làm giảm khả năng sinh lời và giá trị của các ngân hàng.

4.1 Ảnh hưởng của tính thanh khoản đến giá trị công ty

Kết quả từ mô hình FEM cho thấy tính thanh khoản có tác động tiêu cực đến giá trị công ty khi thị trường ghi nhận sự sụt giảm.

4.2 Thảo luận kết quả

Nghiên cứu khẳng định tính thanh khoản là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá trị công ty, đặc biệt trong bối cảnh thị trường biến động. Các ngân hàng cần quản lý tốt tính thanh khoản để duy trì ổn định tài chính.

V. Kết luận

Nghiên cứu đã chứng minh ảnh hưởng của tính thanh khoản đến giá trị công ty tại các ngân hàng Việt Nam. Sụt giảm tính thanh khoản làm giảm khả năng sinh lời và giá trị của ngân hàng. Các nhà quản lý cần chú trọng quản lý tính thanh khoản để đảm bảo ổn định tài chính.

Luận Văn Thạc Sĩ: Tác Động Của Tính Thanh Khoản Đến Giá Trị Công Ty Tại Các Ngân Hàng Việt Nam