The impact of ownership structure on profitability of commercial banks listed on vietnams stock market

Nghiên cứu ảnh hưởng của cấu trúc sở hữu đến lợi nhuận của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

• Tác giả: Pham Ngoc Tra My
• Người hướng dẫn: Dr. Nguyen Quynh Tho
• Trường học: Banking Academy
• Chuyên ngành: Finance
• Đề tài: Tác động của cấu trúc sở hữu đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
• Loại tài liệu: graduation thesis
• Năm xuất bản: 2021
• Địa điểm: Ha Noi

Mục lục chi tiết

• DECLARATION
• ACKNOWLEDGEMENT
• TABLE OF CONTENTS
• 1. CHAPTER 1: INTRODUCTION
• 1.1. Subject and scope
• 1.2. Research objectives
• 1.3. Methodology
• 1.4. Structure of thesis
• 2. CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW ON OWNERSHIP STRUCTURE OF COMMERCIAL BANKS
• 2.1. Overview of commercial banks
• 2.2. Definition and functions
• 2.2.1. Primary functions
• 2.2.1.1. Accepting deposits
• 2.2.1.2. Lending of Funds
• 2.2.2. Secondary functions
• 3. CHAPTER 3: ACTUAL PERFORMANCE OF COMMERCIAL BANKS LISTED ON VIETNAM STOCK MARKET
• 3.1. Overview of banking industry in Vietnam
• 3.2. Actual performance of commercial banks listed on Vietnam stock market during the period 2011 – 2020
• 3.3. Overview of commercial banks listed on Vietnam stock market
• 3.4. Actual state of ownership structure and return on assets of commercial banks
• 4. CHAPTER 4: DATA AND METHODOLOGY
• 5. CHAPTER 5: RESULTS AND FINDINGS
• 5.1. Model testing and research results
• 5.2. Model testing and selection
• 6. CHAPTER 6: CONCLUSIONS AND RECOMMEDATIONS
• LIST OF ABBREVIATIONS
• LIST OF TABLES
• LIST OF FIGURES

Tóm tắt

I. Tổng Quan Tác Động Cấu Trúc Sở Hữu Ngân Hàng Việt Nam

Ngành ngân hàng Việt Nam đã trải qua nhiều thay đổi đáng kể từ những năm 1990 và đạt được nhiều kết quả đáng chú ý. Sự gia tăng về số lượng, quy mô và chất lượng của các ngân hàng thương mại Việt Nam, đặc biệt là sự xuất hiện của các ngân hàng trong nước và nước ngoài, đã tạo ra những điều kiện thuận lợi cho hệ thống ngân hàng bước vào giai đoạn hội nhập kinh tế quốc tế. Tuy nhiên, hoạt động của hệ thống ngân hàng hiện tại vẫn còn một số vấn đề, đặc biệt là tỷ lệ nợ xấu ngân hàng ở mức cao và khả năng sinh lời ngân hàng còn khá thấp. Một trong những nguyên nhân cơ bản dẫn đến sự bất ổn trên là vấn đề sở hữu chéo phổ biến giữa các ngân hàng và tác động của cơ cấu nhiệm kỳ. Vì vậy, nghiên cứu mối quan hệ giữa cấu trúc sở hữu ngân hàng và khả năng sinh lời ngân hàng nhằm hình thành cơ sở khoa học để duy trì sự ổn định và tăng khả năng sinh lời của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam trong môi trường cạnh tranh và hội nhập hiện nay là một vấn đề nghiên cứu cấp bách.

1.1. Tầm quan trọng của nghiên cứu cấu trúc sở hữu ngân hàng

Nghiên cứu về tác động của cấu trúc sở hữu ngân hàng là một yêu cầu cần thiết ở Việt Nam hiện nay vì nhiều lý do: (1) có nhiều kết quả khác nhau trong các nghiên cứu trước đây, (2) sự khác biệt trong môi trường thể chế, môi trường thông tin và bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư giữa các quốc gia, (3) ý nghĩa quan trọng đối với các cơ quan nhà nước, nhà quản lý và nhà đầu tư về việc tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam. Nghiên cứu này sử dụng dữ liệu từ 17 ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam từ năm 2011 đến 2020.

1.2. Mục tiêu và phạm vi nghiên cứu về cấu trúc sở hữu

Nghiên cứu này nhằm đạt được ba mục tiêu nghiên cứu: Khung khái niệm về ngân hàng thương mại và cấu trúc sở hữu của chúng đối với khả năng sinh lời. Phân tích và đánh giá tác động của cấu trúc sở hữu đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đề xuất và khuyến nghị các giải pháp cho các ngân hàng thương mại để cải thiện khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu và tài sản. Đối tượng nghiên cứu là tác động của cấu trúc sở hữu đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại.

II. Thách Thức Ảnh Hưởng Của Cấu Trúc Sở Hữu Đến ROA ROE

Các nghiên cứu trước đây cho thấy nhiều kết quả trái ngược về tác động của cấu trúc sở hữu đến khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại. Một số nghiên cứu cho thấy quyền sở hữu nước ngoài và tư nhân có tác động tích cực đến khả năng sinh lời, trong khi quyền sở hữu nhà nước có tác động tiêu cực đến thu nhập của ngân hàng. Tuy nhiên, một số nghiên cứu khác lại cho thấy kết quả ngược lại. Ví dụ, nghiên cứu của Bhattacharyya et al. (1997) cho thấy ngân hàng thương mại nhà nước hoạt động tốt hơn các ngân hàng nước ngoài. Các kết quả mâu thuẫn này nhấn mạnh sự cần thiết phải nghiên cứu sâu hơn về tác động của cấu trúc sở hữu trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam.

2.1. Đánh giá các chỉ số ROA và ROE của ngân hàng

Các nhà nghiên cứu Sarkar et al. (1998), Berger et al. (2004), Bonin et al. (2005), Cornett et al. (2010), Kobeissi và Sun (2010), Rokwaro et al. (2013), Jiang, Yao và Feng (2013), Nguyen Hong Son et al (2014) KL Lin, Doan, & Doong (2016) đã sử dụng tỷ lệ ROE (Return on Equity) ngân hàng và tỷ lệ ROA (Return on Assets) ngân hàng để ước tính hiệu quả hoạt động của các ngân hàng và họ đã chứng minh rằng quyền sở hữu nước ngoài và tư nhân có tác động tích cực đến khả năng sinh lời trong khi quyền sở hữu nhà nước có tác động tiêu cực đến thu nhập của ngân hàng.

2.2. Mâu thuẫn trong các nghiên cứu về cấu trúc sở hữu

Một số nghiên cứu đã chỉ ra các kết quả ngược lại, chẳng hạn như Bhattacharyya et al. (1997) nghiên cứu rằng ngân hàng thương mại nhà nước hoạt động tốt hơn các ngân hàng nước ngoài. Semih Yildirim và George Philippatos (2007) đã chứng minh rằng các ngân hàng nước ngoài kiểm soát hiệu quả chi phí cao hơn, nhưng có lợi nhuận thấp hơn so với các ngân hàng thương mại tư nhân trong nước và nhà nước. Trong khi đó, Lensink, Meesters và Naaborg (2009) đã minh họa rằng có một mối quan hệ nghịch đảo giữa quyền sở hữu nước ngoài và hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại.

III. Phương Pháp Phân Tích Tác Động Cấu Trúc Sở Hữu Ngân Hàng

Nghiên cứu này sử dụng cả phương pháp định lượng và định tính để phân tích tác động của cấu trúc sở hữu đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại. Ban đầu, nghiên cứu thu thập và xử lý thông tin về cấu trúc sở hữu của các ngân hàng thương mại niêm yết, cùng với các chỉ số tài chính như tài sản, nợ phải trả, tiền gửi, tỷ lệ cho vay từ báo cáo tài chính. Dữ liệu được lấy từ các nguồn chính thức và đáng tin cậy như trang web của công ty, thị trường chứng khoán và các báo chính thống khác. Sử dụng phần mềm Stata 14 để chạy các mô hình hồi quy bảng.

3.1. Mô hình hồi quy và các biến số sử dụng trong nghiên cứu

Tác giả sử dụng 8 biến chia thành 2 loại: Nhóm nội sinh: Quy mô ngân hàng, Tỷ lệ tiền gửi, Tỷ lệ vốn chủ sở hữu, Tỷ lệ cho vay, Hiệu quả hoạt động. Nhóm ngoại sinh: Sở hữu nhà nước, Sở hữu nước ngoài, Sở hữu trong nước. Sau khi thu thập đủ dữ liệu, nghiên cứu sử dụng phần mềm Stata 14 để chạy các mô hình hồi quy bảng. Do đó, luận văn được cung cấp các kết quả chính xác và mô hình định tính phù hợp với mẫu dữ liệu thu thập được.

3.2. Thu thập và xử lý dữ liệu tài chính ngân hàng

Việc thu thập dữ liệu từ báo cáo tài chính của các ngân hàng thương mại niêm yết là một bước quan trọng trong nghiên cứu này. Dữ liệu này bao gồm thông tin về tài sản, nợ phải trả, vốn chủ sở hữu, doanh thu và chi phí, cho phép tính toán các chỉ số tài chính quan trọng như ROA, ROE, và NIM (Net Interest Margin) ngân hàng. Việc xử lý dữ liệu cẩn thận đảm bảo tính chính xác và độ tin cậy của kết quả phân tích.

IV. Kết Quả Tác Động Của Cấu Trúc Sở Hữu Lên Lợi Nhuận

Nghiên cứu sẽ trình bày kết quả phân tích về tác động của cấu trúc sở hữu (bao gồm cổ đông nhà nước ngân hàng, cổ đông tư nhân ngân hàng, và cổ đông nước ngoài ngân hàng) đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Kết quả sẽ cho thấy liệu có mối quan hệ đáng kể nào giữa cấu trúc sở hữu và các chỉ số ROE và ROA hay không. Các yếu tố kiểm soát khác như quy mô ngân hàng, tỷ lệ nợ xấu và hiệu quả hoạt động cũng sẽ được xem xét.

4.1. Ảnh hưởng của sở hữu nhà nước đến hiệu quả hoạt động

Nghiên cứu sẽ xem xét liệu ảnh hưởng của sở hữu nhà nước có tác động tích cực, tiêu cực hay không đáng kể đến khả năng sinh lời của ngân hàng. Các ngân hàng có tỷ lệ cổ đông nhà nước ngân hàng cao có thể có các mục tiêu khác ngoài tối đa hóa lợi nhuận, chẳng hạn như hỗ trợ các chính sách kinh tế của chính phủ. Điều này có thể ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của họ.

4.2. Tác động của sở hữu tư nhân và nước ngoài đến lợi nhuận

Nghiên cứu cũng sẽ đánh giá ảnh hưởng của sở hữu tư nhân và ảnh hưởng của sở hữu nước ngoài đến khả năng sinh lời. Các ngân hàng có tỷ lệ cổ đông tư nhân ngân hàng và cổ đông nước ngoài ngân hàng cao có thể có xu hướng tập trung hơn vào việc tối đa hóa lợi nhuận và cải thiện hiệu quả hoạt động, dẫn đến ROE và ROA cao hơn. Các nhà đầu tư nước ngoài có thể mang lại kiến thức chuyên môn và kinh nghiệm quản lý tiên tiến, giúp nâng cao hiệu quả hoạt động của ngân hàng.

V. Giải Pháp Tối Ưu Hóa Cấu Trúc Sở Hữu Nâng Cao Lợi Nhuận

Dựa trên kết quả nghiên cứu, bài viết sẽ đề xuất các giải pháp để tối ưu hóa lợi nhuận cho các ngân hàng thương mại thông qua việc điều chỉnh cấu trúc sở hữu. Các giải pháp có thể bao gồm việc giảm tỷ lệ sở hữu nhà nước, khuyến khích đầu tư tư nhân và nước ngoài, cải thiện quản trị doanh nghiệp, và tăng cường kiểm soát nội bộ. Các giải pháp này nhằm mục đích tạo ra một môi trường cạnh tranh lành mạnh và khuyến khích các ngân hàng hoạt động hiệu quả hơn.

5.1. Đề xuất chính sách để thu hút đầu tư tư nhân và nước ngoài

Các chính sách khuyến khích đầu tư tư nhân và nước ngoài vào ngành ngân hàng có thể bao gồm việc nới lỏng các quy định về sở hữu, tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển nhượng cổ phần, và đảm bảo môi trường pháp lý minh bạch và ổn định. Việc thu hút các nhà đầu tư nước ngoài có thể mang lại vốn, công nghệ và kinh nghiệm quản lý tiên tiến cho ngành ngân hàng.

5.2. Nâng cao hiệu quả quản trị và kiểm soát nội bộ ngân hàng

Việc cải thiện quản trị doanh nghiệp và tăng cường kiểm soát nội bộ ngân hàng là rất quan trọng để đảm bảo rằng các ngân hàng hoạt động một cách an toàn, hiệu quả và minh bạch. Điều này có thể bao gồm việc tăng cường tính độc lập của hội đồng quản trị, cải thiện hệ thống quản lý rủi ro, và tăng cường giám sát tuân thủ.

VI. Kết Luận Triển Vọng Cấu Trúc Sở Hữu Ngân Hàng Việt Nam

Nghiên cứu này kết luận về tầm quan trọng của việc thay đổi cấu trúc sở hữu để cải thiện hiệu quả hoạt động ngân hàng và khả năng sinh lời. Bài viết cũng đề xuất các hướng nghiên cứu trong tương lai, chẳng hạn như nghiên cứu về tác động của cấu trúc sở hữu đến rủi ro tín dụng ngân hàng và tăng trưởng tín dụng ngân hàng. Nghiên cứu này hy vọng sẽ đóng góp vào việc xây dựng một hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam vững mạnh, hiệu quả và cạnh tranh.

6.1. Hướng nghiên cứu tiếp theo về cấu trúc sở hữu ngân hàng

Các hướng nghiên cứu tiếp theo có thể tập trung vào việc phân tích tác động của cấu trúc sở hữu đến các khía cạnh khác của hoạt động ngân hàng, chẳng hạn như tỷ lệ nợ xấu ngân hàng, hiệu quả sử dụng vốn, và khả năng thích ứng với các thay đổi trong môi trường kinh tế và pháp lý.

6.2. Ý nghĩa của nghiên cứu đối với sự phát triển ngành ngân hàng

Nghiên cứu này có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển của ngành ngân hàng Việt Nam bằng cách cung cấp bằng chứng và khuyến nghị dựa trên dữ liệu để giúp các nhà hoạch định chính sách, nhà quản lý và nhà đầu tư đưa ra các quyết định sáng suốt về cấu trúc sở hữu của các ngân hàng thương mại.

Nội dung chính

Tổng quan nghiên cứu

Ngành ngân hàng thương mại tại Việt Nam đã trải qua nhiều biến động và phát triển mạnh mẽ trong giai đoạn 2011-2020, với sự gia tăng về quy mô, số lượng và chất lượng các ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán. Theo báo cáo của Vietcombank Securities (VCBS), tính đến năm 2021, có 17 ngân hàng thương mại niêm yết trên các sàn HOSE, HNX và UPCoM, với tổng vốn hóa thị trường đạt hơn 1,4 triệu tỷ đồng. Tuy nhiên, trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế và cạnh tranh ngày càng gay gắt, hệ thống ngân hàng vẫn đối mặt với nhiều thách thức như tỷ lệ nợ xấu cao và lợi nhuận thấp.

Vấn đề nghiên cứu tập trung vào ảnh hưởng của cơ cấu sở hữu đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Mục tiêu cụ thể của nghiên cứu là: (1) xây dựng khung khái niệm về ngân hàng thương mại và cơ cấu sở hữu ảnh hưởng đến lợi nhuận; (2) phân tích và đánh giá tác động của cơ cấu sở hữu đến khả năng sinh lời của các ngân hàng trong giai đoạn 2011-2020; (3) đề xuất giải pháp nâng cao hiệu quả kinh doanh dựa trên kết quả nghiên cứu. Phạm vi nghiên cứu bao gồm 17 ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2011-2020, thời điểm đánh dấu nhiều chính sách quan trọng của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nhằm ổn định và phát triển ngành ngân hàng.

Nghiên cứu có ý nghĩa quan trọng trong việc cung cấp cơ sở khoa học cho các cơ quan quản lý, nhà đầu tư và các ngân hàng trong việc tái cấu trúc hệ thống ngân hàng, nâng cao hiệu quả hoạt động và duy trì sự ổn định trong môi trường kinh tế hội nhập.

Cơ sở lý thuyết và phương pháp nghiên cứu

Khung lý thuyết áp dụng

Nghiên cứu dựa trên hai lý thuyết chính về cơ cấu sở hữu và hiệu quả hoạt động ngân hàng. Thứ nhất, lý thuyết về cơ cấu sở hữu tập trung và hỗn hợp, trong đó cơ cấu sở hữu được phân loại thành sở hữu nhà nước, sở hữu tư nhân trong nước và sở hữu nước ngoài. Cơ cấu sở hữu tập trung đề cập đến tỷ lệ cổ phần của các cổ đông lớn, ảnh hưởng đến quản trị và chính sách rủi ro của ngân hàng. Thứ hai, lý thuyết về tác động của cơ cấu sở hữu đến khả năng sinh lời, dựa trên các chỉ số ROA (Return on Assets) và ROE (Return on Equity) để đo lường hiệu quả hoạt động.

Các khái niệm chính bao gồm:

• Sở hữu nhà nước (SO): Tỷ lệ cổ phần do Nhà nước nắm giữ, thường có ưu thế về hỗ trợ chính sách nhưng có thể hạn chế tính độc lập trong quản trị.
• Sở hữu nước ngoài (FO): Tỷ lệ cổ phần do các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ, mang lại lợi thế về công nghệ và quản lý hiện đại.
• Sở hữu trong nước (DO): Tỷ lệ cổ phần do các cá nhân và tổ chức trong nước nắm giữ, có ưu điểm về quyết định linh hoạt và nhạy bén với thị trường.
• Chỉ số ROA: Tỷ lệ lợi nhuận trên tổng tài sản, phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản của ngân hàng.
• Các biến kiểm soát: Quy mô ngân hàng (SIZE), tỷ lệ tiền gửi (DEP), tỷ lệ vốn chủ sở hữu (EQU), tỷ lệ cho vay (LOA), hiệu quả hoạt động (EFF).

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu sử dụng phương pháp kết hợp định lượng và định tính. Dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính, báo cáo thường niên và các nguồn chính thức của 17 ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2011-2020, tổng cộng 168 quan sát.

Phân tích định lượng được thực hiện bằng phần mềm Stata 14 với ba mô hình hồi quy: Pooled OLS, Fixed Effects Model (FEM) và Random Effects Model (REM). Mô hình FEM được lựa chọn dựa trên kết quả kiểm định Hausman, nhằm kiểm soát các yếu tố không quan sát được đặc thù từng ngân hàng và biến động theo thời gian. Các biến độc lập bao gồm tỷ lệ sở hữu nhà nước, sở hữu nước ngoài, sở hữu trong nước cùng các biến kiểm soát như quy mô, tỷ lệ tiền gửi, vốn chủ sở hữu, tỷ lệ cho vay và hiệu quả hoạt động.

Phương pháp định tính được áp dụng để phân tích bối cảnh ngành, tổng hợp các nghiên cứu trước đây và đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng trong môi trường kinh tế Việt Nam.

Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Những phát hiện chính

1. Ảnh hưởng tiêu cực của sở hữu nhà nước đến lợi nhuận: Kết quả mô hình FEM cho thấy tỷ lệ sở hữu nhà nước có hệ số âm và có ý nghĩa thống kê với ROA, cụ thể, khi tỷ lệ sở hữu nhà nước tăng 1%, ROA giảm khoảng 0,05%. Điều này phù hợp với giả thuyết H1 và các nghiên cứu trước đây cho thấy ngân hàng nhà nước thường có hiệu quả thấp hơn do các hạn chế trong quản trị và chính sách.

2. Tác động tích cực của sở hữu trong nước: Tỷ lệ sở hữu trong nước có ảnh hưởng dương và có ý nghĩa với ROA, với hệ số khoảng 0,04, cho thấy khi tỷ lệ sở hữu trong nước tăng 1%, lợi nhuận trên tài sản tăng tương ứng. Kết quả này ủng hộ giả thuyết H2, phản ánh vai trò quan trọng của các cổ đông trong nước trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động.

3. Ảnh hưởng tích cực nhưng không mạnh của sở hữu nước ngoài: Tỷ lệ sở hữu nước ngoài cũng có tác động tích cực đến ROA, tuy nhiên mức độ ảnh hưởng thấp hơn so với sở hữu trong nước và không phải lúc nào cũng có ý nghĩa thống kê mạnh. Điều này cho thấy vai trò hỗ trợ của vốn và kinh nghiệm quản lý nước ngoài nhưng còn phụ thuộc vào điều kiện thị trường và chính sách.

4. Các biến kiểm soát: Quy mô ngân hàng (SIZE) và hiệu quả hoạt động (EFF) có ảnh hưởng tích cực và có ý nghĩa đến ROA, trong khi tỷ lệ vốn chủ sở hữu (EQU) và tỷ lệ tiền gửi (DEP) có tác động tiêu cực nhẹ. Tỷ lệ cho vay (LOA) có ảnh hưởng tích cực nhưng không đồng nhất trong các mô hình.

Thảo luận kết quả

Nguyên nhân của ảnh hưởng tiêu cực từ sở hữu nhà nước có thể do các ngân hàng nhà nước chịu áp lực chính sách, quản trị kém linh hoạt và chi phí hoạt động cao hơn. Kết quả này tương đồng với các nghiên cứu trong nước và quốc tế như của Tran Viet Dung (2014) và Micco et al. (2004). Ngược lại, sở hữu trong nước thúc đẩy sự nhạy bén và hiệu quả quản lý, phù hợp với đặc điểm thị trường Việt Nam.

Ảnh hưởng của sở hữu nước ngoài tuy tích cực nhưng không mạnh có thể do các nhà đầu tư nước ngoài chưa hoàn toàn phát huy được lợi thế công nghệ và quản trị trong bối cảnh pháp lý và môi trường kinh doanh còn nhiều hạn chế. Kết quả này cũng phù hợp với một số nghiên cứu cho thấy sự khác biệt về tác động của vốn nước ngoài tùy thuộc vào điều kiện quốc gia.

Các biến kiểm soát như quy mô và hiệu quả hoạt động phản ánh đúng thực tế rằng các ngân hàng lớn và quản lý tốt có khả năng sinh lời cao hơn. Biểu đồ tương quan và bảng hồi quy chi tiết có thể minh họa rõ ràng mối quan hệ giữa các biến này và ROA, giúp người đọc dễ dàng hình dung tác động của từng yếu tố.

Đề xuất và khuyến nghị

1. Tăng cường tái cấu trúc sở hữu nhà nước: Cơ quan quản lý cần tiếp tục giảm tỷ lệ sở hữu nhà nước tại các ngân hàng thương mại, đồng thời cải thiện quản trị và minh bạch để nâng cao hiệu quả hoạt động. Mục tiêu giảm tỷ lệ sở hữu nhà nước dưới 50% trong vòng 3-5 năm tới.

2. Khuyến khích tăng tỷ lệ sở hữu trong nước: Các ngân hàng nên thu hút thêm vốn từ các cổ đông trong nước có năng lực quản lý và kinh nghiệm, nhằm nâng cao tính linh hoạt và hiệu quả kinh doanh. Chính sách ưu đãi thuế và hỗ trợ pháp lý cần được thiết kế để thúc đẩy điều này.

3. Tạo điều kiện thuận lợi cho vốn nước ngoài: Cần hoàn thiện khung pháp lý, giảm thiểu rào cản đầu tư nước ngoài, đồng thời tăng cường hợp tác chuyển giao công nghệ và quản trị hiện đại từ các nhà đầu tư nước ngoài. Mục tiêu nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài lên khoảng 20-30% trong các ngân hàng tư nhân trong 5 năm tới.

4. Nâng cao năng lực quản lý và hiệu quả hoạt động: Các ngân hàng cần tập trung cải thiện hiệu quả hoạt động thông qua ứng dụng công nghệ số, quản lý rủi ro chặt chẽ và tối ưu hóa chi phí. Đào tạo nguồn nhân lực và áp dụng các chỉ số đánh giá hiệu quả là nhiệm vụ trọng tâm trong giai đoạn tới.

Các giải pháp trên cần được phối hợp thực hiện bởi Ngân hàng Nhà nước, các ngân hàng thương mại và các nhà đầu tư, nhằm đảm bảo sự phát triển bền vững và nâng cao khả năng cạnh tranh của hệ thống ngân hàng Việt Nam.

Đối tượng nên tham khảo luận văn

1. Cơ quan quản lý nhà nước: Ngân hàng Nhà nước và các bộ ngành liên quan có thể sử dụng kết quả nghiên cứu để xây dựng chính sách tái cấu trúc sở hữu và nâng cao hiệu quả hoạt động của hệ thống ngân hàng.

2. Ban lãnh đạo ngân hàng thương mại: Các nhà quản lý ngân hàng có thể áp dụng các phân tích về cơ cấu sở hữu và các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận để điều chỉnh chiến lược phát triển và quản trị nội bộ.

3. Nhà đầu tư và cổ đông: Các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức có thể tham khảo để đánh giá tiềm năng sinh lời và rủi ro liên quan đến cơ cấu sở hữu của các ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán.

4. Các nhà nghiên cứu và sinh viên: Đây là tài liệu tham khảo quý giá cho các nghiên cứu tiếp theo về quản trị ngân hàng, tài chính doanh nghiệp và thị trường vốn tại Việt Nam và các nền kinh tế đang phát triển.

Câu hỏi thường gặp

1. Cơ cấu sở hữu ảnh hưởng như thế nào đến lợi nhuận của ngân hàng?
   Cơ cấu sở hữu tác động trực tiếp đến chính sách quản trị và hiệu quả hoạt động. Sở hữu nhà nước thường liên quan đến lợi nhuận thấp hơn do hạn chế trong quản lý, trong khi sở hữu tư nhân trong nước và nước ngoài có xu hướng nâng cao hiệu quả và lợi nhuận.

2. Tại sao sở hữu nhà nước lại có ảnh hưởng tiêu cực đến ROA?
   Ngân hàng nhà nước thường chịu áp lực chính sách, quản trị kém linh hoạt và chi phí hoạt động cao, dẫn đến hiệu quả sử dụng tài sản thấp hơn so với các ngân hàng tư nhân.

3. Sở hữu nước ngoài có phải luôn mang lại lợi ích cho ngân hàng?
   Không phải lúc nào sở hữu nước ngoài cũng mang lại lợi ích rõ ràng, vì còn phụ thuộc vào môi trường pháp lý, khả năng chuyển giao công nghệ và sự thích ứng của ngân hàng với quản trị hiện đại.

4. Quy mô ngân hàng ảnh hưởng thế nào đến lợi nhuận?
   Ngân hàng có quy mô lớn thường có lợi thế về nguồn lực, khả năng huy động vốn và đa dạng hóa sản phẩm, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động và lợi nhuận.

5. Các ngân hàng nên làm gì để nâng cao hiệu quả hoạt động?
   Cần tập trung vào cải tiến quản trị, ứng dụng công nghệ số, quản lý rủi ro hiệu quả và tối ưu hóa chi phí hoạt động để tăng lợi nhuận và sức cạnh tranh trên thị trường.

Kết luận

• Cơ cấu sở hữu có ảnh hưởng rõ rệt đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2011-2020.
• Tỷ lệ sở hữu nhà nước có tác động tiêu cực đến ROA, trong khi sở hữu trong nước và nước ngoài có ảnh hưởng tích cực.
• Quy mô ngân hàng và hiệu quả hoạt động là các yếu tố kiểm soát quan trọng, góp phần nâng cao lợi nhuận.
• Nghiên cứu đề xuất các giải pháp tái cấu trúc sở hữu, thu hút vốn trong nước và nước ngoài, đồng thời nâng cao năng lực quản lý để phát triển bền vững.
• Các bước tiếp theo bao gồm triển khai các chính sách hỗ trợ, theo dõi và đánh giá tác động của cơ cấu sở hữu đến hiệu quả hoạt động ngân hàng trong giai đoạn tiếp theo.

Hành động ngay: Các nhà quản lý và nhà đầu tư nên xem xét kỹ lưỡng cơ cấu sở hữu khi ra quyết định nhằm tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro trong ngành ngân hàng Việt Nam.

Trích đoạn nội dung tài liệu

BANKING ACADEMY FACULTY OF FINANCE GRADUATION THESIS TOPIC: THE IMPACT OF OWNERSHIP STRUCTURE ON PROFITABILITY OF COMMERCIAL BANKS LISTED ON VIETNAM’S STOCK MARKET Student : Pham Ngoc Tra My Class : K20CLCC Academic year : 2017 – 2021 Student ID : 20A4050239 Instructor : Dr. Nguyen Quynh Tho Ha Noi, May 2021 17014129047221000000 BANKING ACADEMY FACULTY OF FINANCE GRADUATION THESIS TOPIC: THE IMPACT OF OWNERSHIP STRUCTURE ON PROFITABILITY OF COMMERCIAL BANKS LISTED ON VIETNAM’S STOCK MARKET Student : Pham Ngoc Tra My Class : K20CLCC Academic year : 2017 – 2021 Student ID : 20A4050239 Instructor : Dr. Nguyen Quynh Tho Ha Noi, May 2021 DECLARATION I declare that this thesis is a presentation of my original works, any information reported in the current paper is the results of my own research and analysis. Wherever others’ contributions and ideas are included, I have adequately referenced and cited the original sources in the paper.

Besides, I also declare that I have adhered to all principles of academic honesty and integrity, have not fabricated or falsified any data in my submission. If the paper contains any violation or incompliance with the regulations on ethical standards, I will subject to all disciplinary actions from Banking Academy. i ACKNOWLEDGEMENT Throughout this entire process, I am overwhelmed in my deep gratefulness to all those who have assisted me to work on this thesis. First and foremost, I would like to express my deep and sincere gratitude to my instructor - Dr.

Nguyen Quynh Tho for the continuous support, comments, suggestions on my research, as well as for her motivation, enthusiasm, patience, and immense knowledge. Her guidance helped me in all the time of researching and writing this study, she directly instructed me from the commence how to choose a topic, how to conduct it, and edit the content with many mistakes. This submission is accomplished successfully a great deal because of her valuable directions. I could not have imagined having a greater advisor for my graduation thesis.

Besides, my sincere thanks also go to all the lecturers of Faculty of Finance as well as the Management Board of Advanced Program – Banking Academy for always taking care of students. The instruction and imparting financial knowledge as well as life experiences have helped me build a strong foundation in this specialty in order to complete the research. Furthermore, I would like to thank Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank) and the older colleagues at the Small and Medium Enterprise Department (SME) – Hanoi Branch of VPBank for their enthusiastic guidance, assistance, and facilitation for me to have an opportunity to work in such a professional environment. During the internship, I have learned a lot of practical knowledge as well as soft skills; as a result, I am becoming more and more mature, confident, and dynamic.

Last but not least, my thesis could not have been accomplished without the support of my family and friends. Their encouragements when the times got rough are highly appreciated and duly noted. My heartfelt thanks for their sympathy and companion with me while I was undertaking this study. Best regards! ii TABLE OF CONTENTS DECLARATION .ii LIST OF ABBREVIATIONS.

v LIST OF TABLES .vi LIST OF FIGURES .vi CHAPTER 1: INTRODUCTION. Subject and scope. Structure of thesis. 4 CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW ON OWNERSHIP STRUCTURE OF COMMERCIAL BANKS.

Overview of commercial banks. Definition and functions. Operations of commercial bank. The creation of capital.

The use of capital. Ownership structure of commercial bank. The impact of ownership structure on commercial banks profitability. Criteria for assessing the ownership structure of commercial banks.

17 CHAPTER 3: ACTUAL PERFORMANCE OF COMMERCIAL BANKS LISTED ON VIETNAM STOCK MARKET. Overview of banking industry in Vietnam. Actual performance of commercial banks listed on Vietnam stock market during the period 2011 – 2020. Overview of commercial banks listed on Vietnam stock market.

Actual state of ownership structure and return on assets of commercial banks 24 CHAPTER 4: DATA AND METHODOLOGY. 40 CHAPTER 5: RESULTS AND FINDINGS. Model testing and research results. Model testing and selection.

46 CHAPTER 6: CONCLUSIONS AND RECOMMEDATIONS. 64 iv LIST OF ABBREVIATIONS Abbreviation Explanation HOSE Ho Chi Minh Stock Exchange HNX Hanoi Stock Exchange UPCoM Unlisted Public Company Market JSC Joint Stock Company Q1, Q2, Q3, Q4 First quarter, Second quarter, Third quarter, Fourth quarter SBV State Bank of Vietnam SIBOR Singapore Interbank Offered Rate LIBOR London Interbank Offered Rate VCBS Vietcombank Securities Pooled OLS Pooled Ordinary Least Squares FEM Fixed Effects Model REM Random Effect Model ROA Return On Assets ROE Return On Equitty FO Foreign Ownership DO Domestic Ownership SO State Ownership DEP Deposit ratio EQU Equity ratio SIZE Bank Size LOA Loan ratio EFF Operational efficiency VIF Variance Inflation Factor v LIST OF TABLES Tables Pages Table 4: Model’s variables measurement 40 Table 5.1: Statistical description of variables 43 Table 5.2: Correlation coefficient matrix 44 Table 5.3: Multicollinearity test’s result 47 Table 5.4: Fixed multicollinearity defend 47 Table 5.5: A summary of regression results 48 – 49 LIST OF FIGURES Figures Pages Figure 1: Theoretical framework of methodology 4 Chart 3.1: Top 10 banks with the largest capitalization 23 Chart 3.2: ROA of 15 commercial banks (except SCB, Pvcombank) 24 in 2011 and 2020 Chart 3.3: State’s shareholding ratio of state-owned commercial 28 banks in 10 years Chart 3.4: Domestic ownership ratio of private banks from 2011 to 29 2020 Chart 3.5: Foreign ownership ratio of private banks in the period of 31 10 years vi CHAPTER 1: INTRODUCTION 1. Rationale Vietnam banking industry has undergone considerable changes since the 1990s and nowadays, it has achieved numerous remarkable results. There has been a huge rise in the quantity, size, and quality; especially the appearance of domestic and foreign banks.

This created advantageous conditions for the banking system to enter the period of international economic integration following the era trend. However, the current banking system operation still has a number of issues, particularly the bad debts are at a high level and the profitability accounts quite low. One of the underlying causes of instability mentioned above is the widespread cross-ownership problem among banks and the impact of tenures structure. Therefore, studying the relationship between proprietorship structure and profitability of commercial banks aims to form a scientific basis for maintaining stability and increasing profitability of Vietnam’s commercial banking system in the current competitive and integrated environment is an urgent research issue.

So far, this topic has attracted many scholars’ attention around the world as well as in Vietnam. However, the results of these studies show conflicting arguments about the impact of possessorship structure on the profitability of commercial bank. The first party is researches by Sarkar et al. (1998), Berger et al.

(2004), Bonin et al. (2005), Cornett et al. (2010), Kobeissi and Sun (2010), Rokwaro et al. (2013), Jiang, Yao, and Feng (2013), Nguyen Hong Son et al (2014) KL Lin, Doan, & Doong (2016) used the return on equity (ROE) and return on assets (ROA) to estimate the performance of banks, and they demonstrated that foreign and private ownership had a positive effect on profitability while state possessorship had a negative impact on bank earning.

Nevertheless, some studies have shown opposite results, such as Bhattacharyya et al. (1997) researched that state-owned commercial bank performed better than foreign ones. Semih Yildirim and George Philippatos (2007) demonstrated that foreign banks effectively controlled higher costs, but had lower profits than private domestic and state- owned commercial banks. Meanwhile, Lensink, Meesters, and Naaborg (2009) 1 illustrated that there was an inverse relationship between foreign ownership and commercial banks' performance.

For the third opinion, Rahman and Reja (2015), Haque and Brown (2017) pointed out that foreign tenures did not have a considerable influence on the performance of commercial banks. Last but not least, some empirical studies did not find any relationship between proprietorship structure and profitability of commercial banks as research by Micco, Panizza, and Yañez (2007). Therefore, research on the effects of this aspect is a necessary requirement in Vietnam’s current period for these reasons as follows: (1) many different results exist in previous studies, (2) differences in the institutional environment, information environment and the protection of investor’s interests among countries, (3) important implications for state agencies, administrators and investors in terms of restructuring Vietnam’s commercial banking system. As a result, being aware of studying and evaluating the importance of this research, the author decided to choose the topic: “The impact of ownership structure on profitability of commercial banks listed on Vietnam’s stock market” to clarify these problems above.

Research objectives The study aims to obtain three research objectives: - Conceptual framework of commercial banks and their ownership structure on profitability. - Analysis and evaluate the impact of tenures structure on profitability of commercial banks listed on Vietnam’s stock market. - Propose and recommend solutions for commercial banks to improve profitability on equity and asset. Subject and scope Subject: Impact of ownership structure on profitability of commercial banks.

2 Scope: 17 commercial banks listed on Vietnam’s stock market from 2011 to 2020. Commercial banks listed after 2020 onwards will not have enough bases to use as research data. The year 2011 was a memorable milestone of the entire Vietnamese banking industry when the Governor of the State Bank of Vietnam planned to implement Resolution 02/NQ-CP, in which the Government took an initiative in managing monetary policy closely and appropriately to the actual conjuncture. The banking industry implemented its tasks in the context of slow recovering and continuing complicated, unpredictable fluctuations that have many impacts on our country.

However, under the close direction of the Party and Government, the Banks had successfully completed the objectives and tasks, such as: 12% credit growth; or the event that Nguyen Van Binh took office as a governor of the bank on August 3, 2011. He had taken lots of tough measures to keep the VND deposit interest rate ceiling at 14%; tighted the free trading of foreign currency, and stabilized the exchange rate. It was a year for the entire banking industry in showing the determination to restructure the banking system, stabilize gold and foreign currency markets. Methodology The research uses two approaches: quantitative and qualitative methods to provide the result.

Initially, conducting research and collecting all information about the ownership structure of commercial banks listed on Vietnam’s stock market, processing data indicators such as assets, liabilities, deposit, loan ratio through financial statements. It is taken from the official and reliable sources such as the company's website, stock market and other orthodox newspapers. The author used 8 variables divided into 2 types: - Endogenous group: Bank size, Deposit ratio, Equity ratio, Loan ratio, Operational efficiency - Exogenous group: State ownership, Foreign ownership, Domestic ownership 3 After collecting sufficient data, the study uses Stata 14 software to run panel regression models. Hence, the thesis is provided the accurate results and appropriate qualitative model with the data sample collected.

Figure 1: Theoretical framework of methodology Bank Deposit size ratio Domestic Equity ownership ratio Foreign Loan ownership ratio State Return on Operational ownership Assets efficiency (Source: Author self – study) This theoretical framework outlined 8 factors and assessed the impact on profitability of commercial banks. Structure of thesis Regardless of references, appendices, lists of tables and figures, this thesis consists of 5 parts as follow: Chapter 1: Introduction Chapter 2: Literature review on ownership structure of commercial banks Chapter 3: Actual performance of commercial banks listed on Vietnam’s stock market Chapter 4: Data and methodology Chapter 5: Result and findings Chapter 6: Recommendations and conclusions 4 CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW ON OWNERSHIP STRUCTURE OF COMMERCIAL BANKS 2. Overview of commercial banks 2. Definition and functions A commercial bank is a financial institution operating for profit purposes through trading short-term capital mainly.